原标题:这是一场打破“寒冬论”的年会 | CEIS2019中国娱乐产业年会实录

作者/郭吉安 谢维平

今天，又一年的CEIS中国娱乐产业年会在北京顺利落幕。

今年成为了娱乐资本论诞生四年以来比较特殊的一年，坐下盘点每月热门文章：税收监管、资本退潮、影院讨薪等话题占据了话题榜单，这些报道也在某种程度上构成了行业的缩影，反映着今年并不是文娱产业欣欣向荣的一年。

娱乐资本论站在财经的视角回溯整个周期后发现，从2014年到2018年，整个中国文化娱乐产业经历了一个从市值攀升到下滑的完整周期。尤其是今年，整个行业似乎跌落谷底，都感受到了一丝寒意。

但正如娱乐资本论创始人郑道森所说：“每一朵乌云背后都有银边，这也是当下中国文娱产业的现状：看起来乌云密布，但在乌云背后的那些光点恰恰是行业的未来和机遇所在。”

于是今年年会主题的背景就此诞生——光之所及，文娱新生。行业有哪些细分的领域值得深耕，内容创作者的初心回归，不同跨界融合的行业趋势都成为了本次CEIS探讨的话题。

现在正是不破不立的时候，对于近期针对影视行业的税收整顿以及资本清醒等现象，换一个角度来看，恰是整个行业走向正轨，挤掉泡沫的过程，早来未必是坏事。更何况，对不少身上有干货，脑中有创意的创业者来说，文娱行业的寒冬像是关上了一扇大门，但也同时打开了许多扇窗户，行业融合后的新风口、日渐崛起逐步破圈的小众文化、形势大好的媒体市场细分领域……都是可以捕捉到的新机会。

而这些曾经被忽视的种种机遇，正如一颗颗坚韧的种子，只需要一点关注和阳光，便会在寒冬中破土而出，茁壮成长，终成参天大树。

投资人看寒冬论：

退去高烧，打个寒战，机遇恰在这几年

如果用一句话总结2018年的文娱行业，寒冬一定是绕不开的关键词。税务地震、政策紧收、项目停摆、IP失灵、流量怪圈……文娱行业的爆发式增长成为过去，商业模式的创新和战略转型成为很多企业面临的最严峻课题。

而早已嗅到市场风向的资本公司在文娱创投板块的触角进一步收缩，更是吹响了“影视热钱大退潮”的号角，仅从一级市场表现来看，2018大文娱板块的投资总额便大规模缩水。而在大幅下降的总体投资中，超过十亿级以上的巨头投资不断增加，千万级以下的初级融资变得愈发艰难。头部公司更加显著的资本聚集效应也不断压缩着行业矩阵中中小公司和新增玩家的生存空间。

但在大多数文娱投资领域的资深投资人看来，这样的寒冬更像是资本圈的一种周期性常态，不仅会带来新的风口和机遇，而且还有利于整个文娱行业从此前的疯狂中冷静下来，经历退烧之后的“清醒期”。

荣正资本创始合伙人郑培敏便直言，影视出品行业的系统性机会已经过去，“影视股此前在大量资本涌入的过程中价格被炒到虚高，不少融资项目动辄三五亿报价，优质的甚至张口就是十亿二十亿。但那都是泡沫，如今到了泡沫破灭的时候，影视细分行业也回归了该有的常态。这也是对创业者的一个警醒，想要快速扩张，防止竞争对手圈地，就需要按照合理的估值来获取资本。”

荣正资本创始合伙人 郑培敏

华人文化集团公司副总裁谢力也认可了监管的必要性，“大家不要对政策抱有侥幸的心理，也不要有打擦边球，不管是内容的监管，税务各方面的监管都来的越早越好，来的越早，越大程度降低了我们的投资风险，挤掉泡沫才能摸到底线，其实是件好事。”

同时，谢力还认为政策背后可以解读出更深的行业进化风向，各类政策鼓励推动各种各样的融合也正说明单个行业、单个领域的发展都存在瓶颈，如果不跨界融合，道路会越来越艰难。“经过此前几年数百亿资金的涌入，文娱行业的盈利已经趋向饱和，想让它持续增长，便需要探索新的路径，例如追求文化娱乐场景化，在文旅地产、商业板块、线下娱乐板块发力。”谢力说。

华人文化集团公司副总裁谢力

而这样的模式也在被越来越多投资人广泛认同，聚元资本的创始合伙人黄涛介绍，正是因为整体文娱市场的遇冷，才促使了不少投资人转变思路，以全新的方式进入这个行业，通过探索文娱行业与其他行业的深度融合，将IP价值在商业层面上实现最大化。“至暗时刻，不破不立。这个行业的冬天大家的光景是不太好，但在任何一个不太好的光景都不缺天才的创业家、天才的创业者，同样也不缺疯狂的投资人。”

创作者看寒冬论：

放慢步伐，回归内容，拉紧用户才是核心