1月31日是年报业绩变动超50%的上市公司发布预告的截止日期。这也导致30日晚业绩地雷集体引爆，上百份预亏公告刷屏，亏损10亿成了“起步价”。“巨亏王”天神娱乐预计2018年净亏损73亿元-78亿元！目前天神娱乐的市值也仅为44亿元，2015年至2017年，天神娱乐的净利润总和也远低于2018年的亏损额。

  “天神娱乐”是干啥的？

  天神娱乐主要业务游戏研发与发行、移动互联网平台服务及影视娱乐等业务。朱晔持有该公司1.31亿股，占比13.94%，为第一大股东。这家泛娱乐企业，在上市4年里营收和利润年均增速都在50%以上。2018年5月，天神娱乐公告称，公司董事长兼总经理朱晔于2018年5月9日收到证监会的《调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，受到证监会立案调查。目前，朱晔持有的天神娱乐股份已遭法院冻结。一年来公司股价下跌超73%。

  “天神”为啥变成了“雷神”？

  2009年底，朱晔投资300万元创建北京天神互动科技有限公司，2010年，天神娱乐通过借壳上市，之后通过系列并购，对网游、手游、影视等产业都进行了布局。但并购也累积了天神娱乐的商誉减值风险。所谓商誉，通常认为是企业预期未来超额利润的折现值。但如果企业未来预期超额利润不能实现，就应计提商誉减值准备。截至2018年9月30日，天神娱乐的商誉达到65.35亿元，而此次巨亏很大一部分就来自于公司49亿元的计提商誉减值准备。游戏业务占总营收比重近一半、旗下多款棋牌类游戏的天神娱乐，受到了2018年游戏行业监管加剧、版号审批暂停带来的影响，在这样的政策关注下，商誉势在必减。

  大额商誉减值为啥集中出现？

  30日晚50多家上市公司发布预亏公告，20多家亏超10亿，为啥集中发生大额商誉减值？分析师认为，去年底有专家提议，商誉计提改成逐年摊销的方法，这一“政策预期”可能导致很多公司在2018年业绩中集中计提。因为很多公司一年盈利一个亿或几个亿，但账上商誉躺了十几亿甚至几十亿，如果按照逐年摊销的方法，或将导致上市公司出现连续年度亏损，甚至导致公司退市。截至昨天开盘前，深沪两大交易所连续向12家上市公司发了问询函/关注函，要求上市公司回复计提商誉减值的合理性。   

  据央视财经