中国网科技3月22日讯(记者 杨月月)因疫情影响，2020年成为游戏行业机会之年，但手游发行公司创梦天地却在去年遭遇业绩滑铁卢。

　　日前，创梦天地发布盈利预警，因收购标的上海火魂网络科技有限公司(下称“上海火魂”)业绩不达预期，公司计提商誉减值4.9-5.1亿元，再加上财务费用吃紧、研发投入陡增等原因，公司2020年预计亏损5.5-6.5亿元。

　　虽然，短期减值亏损不足以致命，但长期的业务困境，在这一次“爆雷”中彻底暴露。有观点认为，创梦天地的业务多集中在游戏发行，旗下内容生产力十分缺乏，业务模式反映到业绩上，便表现出盈利能力差、业绩波动大的特点，公司核心竞争力存疑。

　　一年或亏掉上两年利润

　　创梦天地是近年来国内手游市场中炙手可热的游戏发行公司之一，即使你没听过这家公司名称，但你一定在抖音上刷到过《梦幻家园》手游广告，不会对《神庙逃亡2》《纪念碑谷》《水果忍者》这些经典手游感到陌生，创梦天地就是其背后的游戏发行商。

　　在2018年赴港上市前，创梦天地不仅得到了腾讯、普思资本、君联资本等一众明星资本的加持，并且在IPO阶段，索尼和京东分别以500万美元成为了创梦天地基石投资者。值得一提的是，这也是索尼第一次投资中国游戏公司，第一次参与港股IPO。

　　上市后，创梦天地前两年业绩增长强劲，2017年-2019年营业收入分别为17.6亿元、23.7亿元、27.9亿元，净利润分别为1.5亿元、2.7亿元、3.6亿元。

　　为什么上市仅两年就突然遭遇黑天鹅？外界起初也感到不解。

　　创梦天地在盈利警告中披露，商誉减值是其亏损的主要原因，公司因上海火魂若干游戏无法如期发布，加之现有游戏业绩并不如预期理想，从而影响业绩营收；另一方面，研发投入上涨，财务费用吃紧也是拖累业绩的原因之一，创梦天地在报告期内研发投资大幅上涨约1.40亿元，利息开支自2019财年的0.43亿元增长至2020财年的约1亿元。

　　如此看来，收购上海火魂似乎为创梦天地由盈转亏埋下隐患。

　　公开资料显示，对上海火魂的收购发生在2018年，也是创梦天地赴港IPO的同一年。当年8月，创梦天地完成对上海火魂70%股权的收购，以现金10.5亿元支付对价。天眼查显示，目前上海火魂已更名天津火魂网络科技有限公司，是一家网游研发公司，其核心团队大部分来自盛大游戏传奇工作室。

　　显然，创梦天地当初的目的是想提升公司开发自研手游的能力。可如今，上海火魂不仅未能给创梦天地赋能并产生收益，反而拖累了公司业绩。有消息称，为了当年的这笔收购，创梦天地花费了巨额代价，不得不借钱完成，在盈利警告中披露的利息开支费用绝大部分均来源于此。

　　针对游戏发行市场前景、内容制作市场形势以及公司经营情况，中国网科技曾向创梦天地官方邮箱发送采访函，但截至发稿未收到回复。

　　游戏研发风险与机遇并存

　　随着“互联网原住民”持续增长和消费能力不断提升，手游市场正逐渐走向内容原创化、制作精品化方向发展。

　　据伽马数据发布的数据显示，2020年，中国移动游戏市场实际销售收入达到2096.76亿元，比2019年增加了515.65亿元，同比增长32.61%，占比为75.24%。其中，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入达到2401.92亿元，比2019年增加了506.78亿元，同比增长26.74%。

　　来源：伽马数据

　　创梦天地在2020年中期财报中也表示，今年将聚焦长期源代码合作(可对游戏深度开发)，以此建立自身研发能力。目前除已上线的《魔力宝贝(手机版)》《全球行动》之外，多款游戏将在未来期间陆续上线，包括《小动物之星》(休闲竞技类游戏)及《卡拉比丘》(射击类游戏)等。

　　“但这并非意味着创梦天地投入游戏自研赛道之后，就能坐等收钱。”有游戏从业人士分析指出，游戏公司一般都会经历从发行平台向上游内容端布局，以此带动下游业务进一步发展壮大的过程。可在此期间，布局游戏研发领域未必都能盈利，事实上大部分游戏研发公司都面临风险与机遇并存的情况。