一季度业绩“爆雷”之后，国内民营快递龙头企业顺丰控股度过了一段“至暗时刻”。

　　董事长王卫的致歉，未能阻止顺丰控股股价下行。今年3、4月份，该公司股价累计跌幅分别为22.81%、20.17%。值得注意的是，5月10日，顺丰控股盘中股价低至60.61元/股，较三个月前的高点“腰斩”。

　　不过，投资者似乎并未放弃这只千亿白马股，有关顺丰控股是否出现“黄金坑”的讨论此起彼伏。近期，该公司股价也连续多日出现反弹。截至5月19日，顺丰控股盘中股价一度突破71元。

　　那么，“快递茅”何时王者归来？一季度的亏损，使得外界颇为关注顺丰控股第二季度的经营状况。该公司最新发布的4月份经营数据显示，顺丰控股的复苏还需要时间。

　　4月份市场额份略有下滑

　　国家统计局近期发布的4月邮政行业运行情况显示，报告期内，全国快递服务企业业务量完成85亿件，同比增长30.8%；业务收入完成823.9亿元，同比增长14.3%。

　　二季度是快递行业的传统淡季期。与3月份的情况相比，4月份全国快递行业的业务量和营业收入环比均有所下滑。在此背景下，顺丰控股4月份的业务量和营业收入增速均超过了行业水平。但21世纪经济报道记者发现，环比3月份，该公司的市占率略有下滑。

　　根据顺丰控股公布的4月份经营简报，当月，该公司实现营业收入132.08亿元，同比增长14.86%；实现业务量8.34亿票，同比增长36.50%。值得一提的是，顺丰控股4月份的供应链业务继续保持着较高的增速——实现营业收入8.72亿元，同比增长60.29%，环比3月份增加了0.34亿元。

　　21世纪经济报道记者注意到，自2016年开辟供应链业务以来，这一业务经过五年的时间已经成为顺丰控股第四大主营收入来源。2020年，顺丰控股供应链业务实现收入71.04亿元，营收占比已达到4.61%。

　　但最为外界关注的，依旧是顺丰控股的快递业务。

　　今年一季度，顺丰控股亏损近10亿元。这背后，涉及快递业务的多个原因超出王卫的意料。

　　在4月份举行的业绩说明会上，王卫在回答投资者提问时表示：“这几个原因的确是有我们不能预计到的：第一，一季度的时效件增速不及预期，应有的利润没有出现；叠加经济件的增长，造成了成本虚高；这是造成亏损的一部分原因。第二，春节期间的运力保障成本较高，而时效产品业务量的不足，这一差额导致了较高的成本投入。第三，今年响应政府原地过年的政策，给员工春节加班补贴接近10个亿，比原来的预期多了3-4个亿，这是我们预期之外的。”

　　“今年一季度业绩发生大幅亏损主要是因为成本端的压力，包括前期大量资本投入造成当期折旧增加、春节期间人工成本的支出等。”一位机构分析师告诉21世纪经济报道记者，特别是前期中转仓自动化升级等提升产能的投入，预计从第二季度开始才能见效，并逐步开始缓解产能瓶颈。

　　顺丰控股第二季度首月(即4月)的快递业务经营成色如何？

　　在淡季之下，该公司4月份的营收增速环比3月份增加了1.47个百分点。此外，在业务量方面，顺丰控股当月业务量增速高出行业5.7个百分点，一改一季度增速低于行业水平的状态。

　　21世纪经济报道记者计算发现，4月份，顺丰控股快递业务的市占率为9.81%，环比3月份略减少0.12个百分点。但这在业内人士看来，已是顺丰控股经营企稳的迹象。

　　“顺丰控股4月的收入和业务量增长，相对比较平稳。特别是它的供应链业务，应该创下了一个新的营收纪录。”上海交通委邮政快递专委会副主任赵小敏对21世纪经济报道记者表示，如果后续价格战企稳，将会有利于顺丰控股业务量的提升。

　　21世纪经济报道记者注意到，顺丰控股4月份的单票收入为15.84元，环比3月份提高0.1元。

　　降本措施聚焦自动化升级

　　事实上，顺丰控股是否度过“至暗时刻”，一部分原因还将取决于快递行业的竞争环境。

　　自2019年5月推出特惠专配产品入局经济型电商件后，顺丰控股整体的议价能力不再像中高端时效件那样难以撼动。

　　“‘价格战’是市场无序时最容易达到目的的竞争手段。”物流行业专家杨达卿在接受21世纪经济报道记者采访时表示，当前中国快递市场价格战，有多种因素导致：一是快递市场本身未建立市场集约化，市场竞争胶着情况下，打“价格战”直接有效；二是极兔等新市场主体和部分传统快递企业以新模式拓展市场，更愿意以“价格战”快速赢得局面；三是数字科技正在改变传统企业的市场格局，数字化的换道期间，让既有格局逐渐松动，让有意取得上位的企业愿意以“价格战”突破。

　　今年一季度，国内快递行业价格持续下行。尤其是极兔等新入局者的“搅动”，在一定程度上加剧了快递行业价格竞争的激烈程度。