原标题：Amazon 入股印度 Future Retail，不只是对抗 Flipkart 那么简单

编者按：本文作者 Pallavi Pengonda，原文标题 Amazon’s Future Retail deal goes beyond tackling Flipkart。

据 The Economic Times 报道，Future Group 创始人 Kishore Biyani 正在与美国在线零售商 Amazon 商定一项协议，若协议达成，Amazon 在未来将有权收购 Future Retail。该报告称，电商巨头 Amazon 收购 Future Retail 9.5%股份的谈判已进入最后阶段。在此之前，Amazon 也一直在通过投资一些中小型线下企业来试水线下零售业务，包括入股 Shoppers Stop 公司和 Aditya Birla Group 的食品和杂货零售连锁店 More。而入股 Future Retail 将使得 Amazon 在印度市场的线上线下混合式零售实现跨越式发展。

Morgan Stanley 分析师在一份客户报告中表示，与同行相比，Future Retail 拥有强大的商店分销系统。该公司在11月21日的一份报告中表示：“其他类似大型实体零售商的网点覆盖范围有明显差距，仅为 Future Retail 的50%。”

截至9月30日，Future Retail 在373个城市共有1336家实体店（包括284家 Big Bazaar 实体店），总面积达143万平方米。

对 Amazon 来说，现在尚不能盖棺定论的是入股 Future Retail 是否能真正改变游戏规则。此次收购将在多大程度上帮助 Amazon 应对来自 Flipkart （现为 Walmart 所有）的激烈竞争呢？

Amazon 如果决定收购 Future Retail，则会获得一定的优势。正如市场研究公司 Euromonitor International 零售业务主管 Michelle Grant 所说：“这会让 Amazon 在实体店销售方面领先于 Flipkart。虽然 Flipkart 目前没有任何实体店，但其母公司 Walmart 的批发业务在不断增长。”

“Walmart 拥有在当地和全球实体店零售领域的经验，在印度开设实体店只是时间问题。这一点上 Amazon 已走在了前面，而 Walmart 还处于收购 Flipkart 之后的过渡期，”Grant 补充道。

但忙于布局的不只是 Amazon 一家。在7月份的第41届年度股东大会上，Reliance Industries 主席 Mukesh Ambani 表示：“如今 Reliance 开始向技术平台公司转型，我们发现创建线上线下相结合的新型商务平台是我们最好的增长机会。”

Amazon 并非现在开始有意发展线下零售。去年，Amazon 就以137亿美元收购了 Whole Foods Market。在印度，Future Retail 将是 Amazon 对印度线下零售企业的第三次投资。按照周五的价格，Future Retail 9.5%的股份价值约为3.52亿美元。2017年9月，Amazon 的投资部门以2523万美元收购了Shoppers Stop 5%的股份。随后，Amazon 又以5.92亿美元收购 More 公司49%的股份（私募股权公司 Samara Capital 持有该公司剩余51%的股份）。

由于纯线上零售商没有什么盈利能力，混合零售模式变得越来越重要。同时，线上零售商引发的激烈竞争也给线下零售商带来了巨大压力。因此，两者结合发展有望走出一条可持续的盈利之路。

至于 Amazon，分析师认为，增加 Amazon 在 Future Retail 的股份从长远看有助于发展其电商业务。截至9月底，Future Group 仍持有零售部门 Future Retail 46.5%的股份。

随着印度零售业的蓬勃发展，线下渠道和线上渠道又在相互争夺市场份额，预计将来会出现更多结合线上和线下发展的投资交易。投资部门会越来越注重对线下零售商的投资，因此，只要后者的估值得到改善，它们就能够因为作为战略投资者参与了投资，或者因为增加了持股份额而从中获益。

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