原标题：十问徐新：寒冬不着急，让大家把价格调得更现实

贸易战、去杠杆，股市哀鸿遍野……资本寒冬中创业者该怎么办？近日，今日资本创始人及总裁徐新和36氪聊了聊这个话题。

在徐新看来，在市场的下行周期中，创业者最需要谨记的是看好资金链，多融一些钱。因为钱没那么好拿了，所以拿到的钱，特别“好使”。抢人、做市场、广告投放，都是事半功倍的效果。

“没人没融到钱，你融到钱，你打他，他就还不了手，你就把他灭掉了。”徐新说。

为此，徐新已经叮嘱所有被投公司，不要太计较估值，先把钱融进来，即便主动打折降价也不为过。但也不要降太多，她补充道，8折9折就可以了。

站在机构的角度，徐新认为，说现在是寒冬有些言过其实。因为头部项目依然很贵，还是有很多同行争抢着把钱送到创业者手里。只是他们的目标比从前更加集中了。资本狂热的时候，市场前五名都有机会拿到钱，头部项目拿走整个赛道40%-50%的融资额。而现在，这个比例变成了70%。机构出牌更加谨慎了，它们把有限的弹药给最有战斗力的选手留着。

某种程度上，徐新认为这也是好事。竞争的时间浓缩了，创业者在更短的时间内决出胜负，最快跑到领先的可以接过投资人手里的钱，开始下半场的战争，然后迅速形成垄断。而剩下的玩家，则会很快出局。竞争的效率变高了，资本的使用效率也变高了，这是创业者在寒冬中扩张的优势。

当然，他们攻城略地有个前提——就是资金链不能断。

今日资本创始人及总裁徐新

以下是围绕着寒冬，徐新回答36氪的10个问题：

36氪：您怎么看今年的寒冬？

徐新：我没觉得是很大的寒冬。现在是个down cycle（下行周期），因为贸易战，去杠杆。从资本的角度来说，是放缓了一点。但其实项目也挺贵的，没那么便宜。一天到晚抢deal的人还挺多的。

大公司其实都拿到钱了，只有小公司难拿钱。今年10亿美金的公司，拿走70%的融资额，以前是拿走40%、50%。就是说，钱都往头部集中了。以前第一、二、三、四、五都拿到钱，现在第二可能都没啥搞头，咱把钱给第一得了。其实这样也好。

36氪：今年好几个上市的公司都破发了？

徐新：我觉得上市太早没什么好处，打到行业第一再说。因为股市是特别没有耐性的，基本上两三个季度不好，立马变成孤儿，就没人疼你的，就把你抛弃掉了。而且市值没超过10亿美金，都没人写你的报告，最好你江湖地位都稳定了。

36氪：二级市场跌的很惨，对一级市场有什么影响吗？

徐新：二级市场是寒的。所以我觉得，一级市场根本不应该那么贵。二级市场价格都腰斩了，这么好的公司，都跌破发行价了，说明你上你也跌破，那我为什么投你。所以不着急啊，让大家把价格调到现实的阶段。

36氪：下行的周期需要注意什么？

徐新：你自己把资金算好。你要融钱，因为这个时候，你的钱很值钱。没人没融到钱，你融到钱，你打他，他就还不了手，你就把他灭掉了。

2000年互联网泡沫，只有新浪、网易、搜狐融到钱，拿到1、2亿美金上市了。它们拿完钱，下半年，互联网泡沫破灭了，很长一段时间都是冬天。好多都挂了，没钱打广告，啥都不敢干。给它3年时间，别人一分钱没有，它拿那么多钱，这日子很好过。你可以抢最好的广告资源，最好的人才，可以做各种事情。

36氪：有叮嘱过自己的被投公司吗？

徐新：我跟我们企业家说，打折降价，让它赶紧把钱放进来。诱惑它一下，你现在进，给你打8折，你不进，我就涨价了，你要让它有理由往前。你拿了钱，明天就可以打广告了。但是也不用降太多，降个8折9折都可以。

36氪：今年基金出去募资也比较困难？

徐新：募资难，但是以前募到钱的那帮人，也在舍命狂奔。它有一个dry powder（可用于投资的现金总额），这次募资难，但它原来那个基金还没用掉。这次钱用完它就没了，可能就融不到下一轮，整个基金的供应链就少了，可能还可以再拖个一两年，见不到寒冬。

36氪：在现在的周期中，今日资本的投资策略是怎样的？

徐新：我们刚拿了好多钱，上个月大概募了10亿美金。我们投资的速度一点没放慢，还是要看项目具体的情况。我们投的都特别早期，价格差别也没那么大。关键是你眼光准不准，把人选对，把赛道选对。

36氪：最近大家在说，移动互联网黄金10年过去了，对于创业者而言，下一步该怎么走？