原标题:首次披露！“好声音”3年收入28亿，高管却感叹：好歌快被挑完了

图文无关（图片来源：摄图网）

《中国好声音》《中国新歌声》音乐选秀综艺曾火遍大江南北，掀起收视高潮。现在这些节目的制作公司灿星文化要申报IPO了。12月28日，中国证监会官网披露了上海灿星文化传媒股份有限公司（以下简称“灿星文化”）招股书（申报稿）。

记者注意到，招股书（申报稿）不仅首度曝光了2015-2017年间“好声音”节目为公司贡献的营收，还披露了灿星文化背后耀眼的股东名册，仅2018年新增的7位股东中，就有两家与互联网巨头密切相关……

不过，综艺市场竞争激烈，观众口味瞬息万变。灿星文化存在单一系列节目收入占比较高的风险，在“好声音”收视率不如前几季亮眼后，公司的经营情况也受到了一定影响。未来灿星文化如何提高竞争力？知名股东强强联手下，能否助力灿星文化顺利晋级“中国综艺第一股”？

“好声音”三年累计贡献28亿

从2014年开始谋求上市以来，灿星文化的“证券化”之路一直备受关注。12月28日，中国证监会披露的灿星文化招股书（申报稿）显示，灿星文化拟于创业板上市，拟发行不超过4260万股。

灿星文化招股书（申报稿）显示，公司2015年、2016年、2017年及2018年1-6月营业收入分别为24.62亿元、27.1亿元、20.58亿元和2.65亿元；净利润分别为8.1亿元、7.3亿元、4.5亿元和691万元。今年上半年营收出现明显波动。对此，灿星文化称，因为主要节目集中在下半年播出，收入在一年内并非均匀实现，存在一定季节性波动。

值得注意的是，“好声音”给灿星文化带来的营收，也首度曝光在大众眼前。

从2015年～2017年，《中国好声音》《中国新歌声》节目制作收入占总收入的比例分别为46.43%、37.33%、32.33%。记者据此计算，三年间“好声音”为公司贡献了28.18亿元收入。

但单一系列节目对收入和利润的贡献较大，也是公司潜在的风险。2016年，因为与唐德影视的版权纠纷，灿星文化的王牌综艺《中国好声音》更名为《中国新歌声》，播出后影响力、收视率都不复此前盛况。据CSM52数据显示，2017年《中国新歌声2》最高收视率未破3%，大不如从2012年到2015年的《中国好声音》收视率。今年，《中国好声音》收官时的巅峰之夜更为惨淡，收视率仅有1.701%。

“《中国好声音》已经做了七年，我们遇到的问题不是因为改了赛制，而是这个节目的核心是音乐，但是中国特别好的歌已经快被挑完了。”12月13日，灿星文化副总裁陆伟也公开表达了“好声音”面临的难题。

《中国新歌声》剧照（图片来源：东方IC）

灿星文化“好声音”系列遭遇瓶颈也反映出综艺行业竞争激烈的现状：随着网综快速增长，现在各大视频平台加大自制内容生产，新兴节目制作公司也在迅速崛起，出“爆款”的难度增加。

相较市场同类制作公司而言，灿星文化尤其擅长打造歌唱类综艺节目，在此基础上持续开发了多部歌唱类节目，例如《蒙面唱将猜猜猜》《中国好歌曲》等，但这些音乐综艺相比“好声音”仍有逊色。同时，灿星文化也在积极“触网”，今年和优酷合作开发了《这！就是街舞》，不过在同时期对手《热血街舞团》的分流下，节目并未完全引爆市场。

因为上述种种原因，灿星文化2017年内容制作及运营方面的毛利率同比明显下降，为28.94%，而2015年和2016年该项毛利率均超过了40%。2018年1-6月，这项的收入主要来自于《这！就是街舞》，采用了较为稳健的受托承制模式，毛利率23.24%。

对于未来三年的公司发展，灿星称要在做强并开拓内容制作板块的同时，深化与播出平台的合作、拓展基于音乐产业链的业务。

同时，记者注意到，为了扭转现有综艺节目的疲态，灿星文化正在朝多元化发展。除了老牌音乐综艺，在明后两年的节目单里，还将开发人文类综艺《同一堂课2019》、生活类综艺《青年生活类节目2019》等细分题材。

股东阵容豪华估值171亿元

灿星文化的控股股东是上海星投，上海星投持有灿星文化61.68%股权。公司的实际控制人是田明、金磊、徐向东、华人文化天津。华人文化天津为华人文化产业投资的执行事务合伙人，华人文化产业投资系一家从事股权投资管理业务的基金。