监管趋严、经济下行，即便股价表现不甚理想，依然没有阻挡金融科技企业出海上市的步伐。

IPO金额相较于第一版招股书中1亿美元的计划募集资金已经腰斩，11月15日，刚刚敲钟纽交所的微贷网，上市24小时盘中即告破发，最低至9.75美元，最终以10美元收盘。

据《财经》记者统计，今年出海上市的7家金融科技企业中，有5家股价呈破发状态，在多位业内人士看来，今年的互金上市潮，有一部分是去年的延续。

互金圈对去年四季度国内金融科技企业扎堆出海上市潮记忆犹新，2017年共有8家金融科技企业海外上市。

今年的势头也不逊色，截至发稿，仅2018年下半年，成功出海上市的金融科技企业就达7家，另有4家已提交海外上市招股书。

2017年底，监管层下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（114号文）重锤网贷行业，随着严监管政策不断落地，也拖慢了部分金融科技企业的上市步伐。

“去年一些金融科技企业已经在接受券商辅导了，好多家至今还未上市反而比较奇怪。”一位行业观察者说。

“你看到下半年海外上市比较集中，这些都是上半年甚至去年就启动的项目，推进了大半年才成功上市。”普华永道中国审计服务合伙人马颖旎告诉《财经》记者。

一方面，随着国内金融监管机构对金融科技企业监管趋严，金融科技企业已逐渐告别高速、无序发展的野蛮生长状态，各项成本增加，蛋糕越难做大。另一方面，被各金融科技企业追捧的消费金融方兴未艾，监管层面从今年8月开始，频繁释放对消费金融领域的支持信号。

“今年底和明年初网贷还会有一波比较大的淘汰潮，上市是为了品牌背书增信，为了在行业寒冬活下来。”一位网贷行业内部人士说。在市场资金面和监管收紧的双重压力下，一些网贷平台试图用上市为自己输血。

海外破发窘境

融资额腰斩、上市24小时内盘中破发，以现金贷和汽车抵押借贷款为主要P2P业务的微贷网11月15日“逆风”登陆纽交所。

微贷网股价破发并非个案，今年出海上市的金融科技企业股价多呈现破发窘境。

据《财经》记者统计，今年出海上市的7家金融科技企业中，有5家股价呈破发状态。截至11月16日，微贷网收盘价与发行价持平，仅点牛金融一家股价较发行价上浮23%。“这一定程度上体现了国际资本对中国金融科技的信心不足，资本市场海外融资环境不理想。”普华永道中国审计服务合伙人马颖旎说。

对于微贷网盘中破发，在业内人士看来，这“并不意外”。

宏观经济周期压力叠加，行业风险集中出清，今年夏天，网贷行业迎来史上最大规模的爆雷潮。7月以来监管条例的不断落地，行业进一步深化本领域的“供给侧改革”，当月新增问题平台数量激增到165家。

市场心有余悸，微贷网也没有从中幸免。据其财报，截至2018年9月30日，其平台投资人数量从6月末的37.3万人下滑至22.6万，减少近40%。

利润方面，自2018年开始，微贷网业务增长明显放缓。2017年，微贷网净利润同比增长超过63%，而2018年上半年，净利润同比增幅仅逾14%。

金杜律所合伙人孙昊天告诉《财经》记者，随着合规成本的增加，目前申请上市的金融科技企业的收入和利润必然较去年有所收缩，影响上市的估值；此外，已经上市的同业机构股票在二级市场的表现，也会在一定程度上影响投资者的认购热情，进而影响估值水平。

破发外，亏损也是金融科技海外上市的另一种尴尬。

据360金融更新的招股书显示，其业绩仍在亏损。招股书显示，360金融2018年前三季度收入为13.86亿元，同比大幅增长87%，2018年前三季度GAAP亏损为4.69亿元。

此外，除360金融外，已经于今年上市的金融科技公司如品钛等五家金融科技公司都存在不同程度的亏损。

逆风之下，即便面对破发的尴尬和估值折半的损失，上市依然有其价值，无论是出于挽回出借人信心还是增强监管信心，毕竟，上市就是实力的象征。

金杜律所合伙人姜志会告诉《财经》记者，金融科技公司上市，既能巩固前期发展成果，借上市的契机进行合规性整改，在监管政策尚未完全确定前降低合规风险，又能以上市企业的地位助力其将来获得“强监管”下所需相关资质或备案，树立良好的品牌形象，进而较未上市同行业企业拥有更稳定的客户群体和流动性支持。

“今年底明年初网贷还会有一波比较大的淘汰潮，上市是为了品牌背书增信，为了在行业寒冬活下来。”一位网贷行业内部人士说。

上述业内人士还表示，上市有利于平台拓宽募资渠道、获得优惠政策，以及助力人才招聘。

境内等待窗口

金融科技企业之所以选择海外上市，是因为海外上市具有更大的便利性和优势。

姜志会告诉《财经》记者，相对于国内A股市场，美股与港股市场对企业财务数据和合规性要求更低。