编者按：2018年对于币圈而言也许是异常艰难的一年，那么为什么会经历如此颓势呢？整个行业的复苏还有希望吗？这也许是整个圈内人都关心的问题，为此文本作者将带大家梳理币圈近两年的大事件，并在此基础上对数字货币的未来做出预判，也许结局会令你大吃一惊。本文译自 Fast Company 中原标题为“What the hell happened to crypto this year?”的文章。

就在2018年临终的前两周，Facebook 的发布数字货币的计划遭到了泄露。之前 Facebook 由于泄密造成名声大损，原本以为加密货币能拯救一下，结果币圈突然崩盘，使得 Facebook 刚出火坑，又入冰窖，简直雪上加霜。今年比特币从20000美元的高点暴跌到3000美元左右，使得整个加密货币行业都处在不断萎靡的颓势中。

近年来，比特币及整个加密货币行业经历了飞速发展，但今年突显颓势，那么在这一年中币圈到底都发生了些什么呢？行业的复苏还有希望吗？要回答这两个问题，就必须先理清一些事实。

泡沫

比特币在年初上涨时，无论扫地大妈还是嫩模少女都开始变得神经兮兮了，大家都疯狂地想挤进这个市场。那时也有很多人提醒说这是个泡沫，但没人意识到它会崩盘地这么快。对当时的大多数人来说，数字货币就像提款机，这种免费捡钱的事为什么要放弃呢？

然而，一切趋于泡沫的迹象其实早早就已显现出来了。首先，就像从前的泡沫行业一样，人们对加密货币的信任和投资完全基于自己的感性认识，而非任何客观的内在价值；其次，消费者担心错过发横财的机会的狂热心态也让这件事变得更混乱了。所以一旦心理预期被打破，整个产业崩盘的速度就可想而知了，以太坊后期超火的应用FOMO就是一个典型的例子。当比特币突然成了轰动全球的狂热名词，一些公司就开始纷纷跟风，虽然大家都不太清楚这些公司之前是做什么的，但是他们的动机似乎仅是为了制造轰动，方便投机而已，一旦泡沫破灭，资本市场就开始迅速暴跌。

就此，对冲基金经理马克·道（Mark Dow）曾在一年前于比特币期货交易开始后，决定做空比特币时写下了这样的话：

这次感觉和以往不同，能明显地感觉到就是泡沫。感恩节后的系统服务器比以往忙碌得多，同时我们也开始看到了强劲的供给反应。

虽然说泡沫是一项复杂的力学运动，然而每次泡沫都有一个共同点，那就是它们都需要情感来助推抛物线状的活动轨迹。此外，我们对泡沫对象的理解越少，贪婪和“害怕错过”的心理就会越强烈。

当时，马克·道都想象不出该怎么描述当时加密货币的疯狂表现，唯一合乎逻辑的解释就是：加密货币就是泡沫！现在看来，马克·道的观点十分有先见之明，他向彭博社表示，自己因将其视为泡沫而在上月两次获利。

早期其他危险信号

要探究加密货币今年的表现为何会如此令人沮丧，原因恐怕要从几年前说起。在比特币兴起的早期，比特币交易商 Mt. Gox 是处理交易的首选服务商，然而2014年 Mt. Gox 遭遇了一起损失价值达4.73亿美元的黑客攻击，随后就停止了服务。这件事让市场信心受挫，不过当时人们还是趋于相信区块链技术能够解决所有技术难题，只是还为时过早。

然而不幸的是，黑客并未就此收手，近几年反而更为猖獗。2016年，基于以太坊的区域链组织 DAO 由于被黑客抓住技术错误而丢失价值5000万美元的数字货币，2018年1月初，日本交易所 Coincheck 披露了一起损失价值高达5.34亿美元的黑客入侵事件。据外汇交易所 Oanda 亚洲交易主管斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）说，黑客攻击是对加密货币产生激冷效应的第一要素。英尼斯表示，当听到黑客窃取巨额财富后，“用户就会非常担心他们的钱也可能被盗。”

在 Coincheck 遭黑客攻击以及韩国交易所 Coinrail 遭受重创后，东亚各国政府开始采取行动。在几个月的时间里，中国、日本和韩国都宣布了不同的措施以更好地监管加密交易。全世界都在密切关注着这项新技术是否会冲击主流社会，也关心着在大规模黑客攻击之后，政府的“打击”行动是否会对公众的看法产生积极影响。

然而事实上，在抵达2万美元峰值之后，比特币在2018年初立即跌至1万美元左右，并在这个数额段内徘徊了很长一段时间。

缺乏制度保障

比特币和区块链受到政府的一些“打压”后，倘若还想要获得持续的盈利和成功，就必须得到主流社会的普遍接受。尽管一些金融机构宣布了开发区块链项目的解决方案，但还有其他许多机构对此犹豫不决。比如，摩根大通 CEO 杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一年中多次发表评论表达自己对加密货币的反感，他的一句经典的台词就是：“我才不在乎比特币呢。（I don’t really give a shit about bitcoin）。”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的评价里也没说什么好话，他称加密货币为“老鼠屎”，这就几近于向好奇的投资者们传达了一个明确的信息。