2018年1月31日，京东股价站上了50.68美元的高点，市值达到上市以来最高的733.34亿美元，一度逼近百度。

然而，京东股价没过多久便开始下滑，业绩增速也逐渐放缓，股价最低曾探至19.21美元，市值跌至277.97亿美元，较2018年年初的最高市值蒸发了400多亿美元。

人们不禁会疑惑，京东究竟怎么了？是掉队了吗？为何会在2018年触底？经历至暗时刻之后，京东将以什么面貌出现在中国互联网阵营中？

2018年12月26日，《中国经营报》记者获悉，京东董事会批准了一项股票回购计划，京东可能在未来12个月内回购至多10亿美元的股票。

股价坐上过山车

2018年伊始，京东股价开门红，一路攀升，并在1月31日达到历史最高峰50.68美元，市值高达733.34亿美元，非常接近百度当时的市值。

然而接踵而至的，却是持续下跌。2018年8月京东掌舵者刘强东遭遇美国明州事件，京东疲软的股价再度被重击。

2018年下半年，长达114天的明州事件一直处于调查中，涉案女方通过美国媒体不定期发布所谓的案件细节，而京东方面则缄默不语，舆论的一边倒对京东股价造成持续性的影响。

截至12月22日，三个多月里京东股价从30多美元跌至20美元，累计跌幅约36%，2018年以来京东股价累计下跌约55%，最低时已经接近京东上市时的发行价。

12月22日，美国明尼阿波利斯市亨内平县检察官办公室公布刘强东事件的调查结果，决定不予起诉，明州事件终于告一段落。消息发布后，京东股价快速拉升，涨幅一度达10.45%。

单从股价走势图来看，京东在2018年上演了一场刺激的过山车之旅。不过，对比其他中概股而言，2018年阿里巴巴、百度单股价跌幅也不小，最大跌幅分别超过35%、40%。“2018年京东及大部分中概股股价表现都不好，主要是受全球资本市场不景气、投资环境不好的影响。”中国电子商务研究中心主任曹磊说道。

电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营则认为，京东2018年的股价涨跌并不是企业价值的真实反映，“随着京东在物联网、云计算、人工智能、工业互联网等方面业务的推进，京东企业价值在进一步提升，但这些并没有在2018年京东的股价上反映出来。”

在京东股价低迷的情况之下，2018年12月26日，京东董事会批准了一项股票回购计划，准备回购至多10亿美元的股票。

赵振营分析道：“2018年京东的股价和股值背离是比较明显的市场现象，在这样的情况下，京东回购自身股票可以说是一种比较正确的选择，随着2019年中国经济切换赛道过程的结束，京东的这些新的业务布局的价值会慢慢体现出来，股价应该会有一个比较不错的上升空间，现在股票回购一方面可以稳定投资者的情绪，避免股价的进一步下跌，另一方面也可以为未来在二级市场的操作提供一定的空间。”

不可否认的是，京东掌托人刘强东遭遇明州事件，确实对京东股价造成了一定影响，这次意外让京东的“关键人风险”凸显出来。

为了规避“关键人风险”，京东正在推出刘强东之后的“二号人物”。“明尼苏达”案落幕的前一晚，京东商城进行了新一轮组织架构调整，将各大业务整合重组后，确定了前、中、后台的组织模式，前中后台各负责人的汇报对象不是刘强东，而是CMO徐雷，他也是京东商城首任轮值CEO。

调整之前的原三大事业群总裁王笑松、闫小兵和胡胜利继续担当要职，同时一批业务能力突出的高管升任中、前台的负责人，共同构成京东新的管理团队。

而对于徐雷担任京东商城首任轮值CEO，也是有迹可循。相较于京东不少空降派的高管，徐雷是个十足的本土派，在京东十年时间徐雷分管过京东商城的主要业务，还主导和推动了“京东618”“京X计划”等重磅项目。“比较能掌握全局”“执行力和对刘强东的忠诚度毋庸置疑”是一些业内人士对徐雷的评价。

“我认为京东这一次组织架构的调整更多的是以一种积极主动的形式来应对整个行业外部形势的变化，而非股价或者其他方面倒逼京东改革。”曹磊表示。

京东的未来在哪里？

2018年对京东而言险象环生。外部环境上，主打拼购的拼多多快速崛起，并在美国上市，市值和京东已经非常接近；在内部环境上，除了股价遭遇过山车之外，京东的业绩增速在2018年放缓。京东发布的2018年第三季度财报显示，其三季度营收为1048亿元人民币，同比增长25.1%，而前两个季度营收增速分别为33%和31%。