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文 | 高涵@超人学院

当主流市场被本土VC和美国VC占据时，欧洲基金是国内市场的“少数派”。总部设在巴黎的Ventech是其中较早“嗅到”机遇，进入中国市场的典型代表。

 

1998年起源于法国，Ventech在欧洲管理四期基金（Ventech Europe），在中国管理三期基金（Ventech China）。Ventech China，则是一支在中国独立募资、独立决策的本土基金，2007年进军中国，2008年正式在中国投资，投资节奏稳健、投资领域专注、投资回报率超市场平均， Ventech的十年，战绩不俗。

 

与投资表现形成对照的是Ventech一直以来的低调。近日，Ventech China创始合伙人Eric Huet 首次接受专访。Eric对中国市场有怎样的洞察？Ventech China团队的投资逻辑是什么？经典投资案例背后又有哪些精彩的故事？以下是专访节选。

投资逻辑：“关注中高收入群体，研究他们的需求，投可以满足这些需求的公司”

 

在第六届“WISE大会－WISE 2018新经济之王”上，Ventech China从A轮参与投资的Keep和超级猩猩，均获得了各自领域的新经济之王，Ventech China自身则荣获“中国最具成长力创业投资机构“称号。

 

Ventech的投资主要集中在四个领域：消费（包括教育）、TMT、企服、Fintech。在这四个领域，Ventech的portfolio又有共性，Eric一言以概之：“我们关注中高收入群体”。

 

36氪：Ventech的投资逻辑是什么？

Eric:  当我们评估一个项目时，我们关注这个项目是否能满足目标客户群体的需求。内容最为重要，我们会看产品的内容是否符合目标用户的切实需求。比如Keep，就是很好的例子。中高收入群体有对良好身材的需求，怎么去实现？Keep用好内容助力他们健身，这就满足了需求。

 

36氪：中高收入群体的需求也在不断变化，而我理解投资不仅是对目前需求的洞察，也是对未来需求的预测，我们怎么做前瞻性的投资？

Eric: 我们会对行业做大量的深入研究，往往投一个项目之前，我们已经对其所在行业做了一两年的研究了。Ventech有系统性的研究方法，有专业的研究团队，我们会研究这个行业在发生着什么，每个玩家都在做什么，从而形成一个判断，什么样的公司会有机会，当符合标准的公司出现时，我们便会投。

Wise Media就是一个很好的例子。在此之前我们就长期关注数字实效广告服务这一块，但一直没出现一个可以达到我们标准的公司，直到Wise Media出现，我觉得这个标准达到了，我们便出手了。

 

36氪：Ventech对消费的投资成绩斐然，投出了寺库、积木盒子、豌豆公主这样的公司，您觉得Ventech的欧洲基因是不是带来了一些独特优势？

Eric：没错。Ventech China之所以有现在的成绩，团队很棒是主要原因。我们的团队成员结合了中国和欧洲双边的背景和资源。Ventech有深刻理解中国市场的本土投资人，也有像我这样已经经历过中高收入需求变革的欧洲人，我们了解中高收入群体的审美和需求。

 

这不是说欧洲市场更“高级”，而是欧洲已经有“经验”，很多中国消费者经历的变化，欧洲的中产阶级已经经历过。当然这也不是说中国市场的投资需要借鉴欧洲，而是在社会进化中的一些共同点值得深思。

 

36氪：Ventech也投2C的公司，也投2B的公司，您觉得2B和2C公司的投资逻辑有 什么本质区别吗？

Eric:  我认为这本质上是一回事，产品终究还是要回归到是否满足用户需求这一基本问题上。就算大数据、AI的商业化应用看上去是B2B，最终也会是B2B2C。

 

36氪：您本人是怎么看中国和欧洲创投生态的不同呢？

Eric: 欧洲很多创业公司，是在优化零售环节，而中国的公司，更多是商业模式上的创新。另外， AI和大数据的应用在中国市场更成熟一点。

 

36氪：商业模式创新，技术驱动型创新，这两种创新您会更偏好哪种？

Eric: 我认为各有优势。像AI、区块链，这种基于技术带来的创新，蕴藏着巨大的商业机会。商业模式的变革，只要能够更好满足一部分人的需求，就还是值得投资的。

 

投资风格：审慎、专业，重商亦重人