图片来源：视觉中国

【2019年伊始，钛媒体对中国巨头公司们进行了一轮深度复盘：过去，大公司们到底在焦虑什么？未来，他们将怎样迎接不确定的市场？订阅专题「2018·大复盘」，查看更多深度报道。】

成立八年后，王兴的美团在2018年9月登陆港股。这个时间节点，也成为我们观察和复盘美团的关键契机。

回望美团的 2018 年，是急速扩张的一年：

通过收购摩拜、网约车上海开城，美团试图打破由滴滴主导出行领域；

耕耘酒店业近5年，美团酒旅的国内酒店间夜量超越了携程；

孵化小象生鲜，剑指盒马鲜生布局线下商超；

借由上线美团闪购，推出了快零售的概念，与京东到家、饿了么展开竞争；

而7月底亮相的美团无人配送开放平台，则宣告美团投身到BAT领跑的AI赛道之中.........

在2017年，美团还是只是一个外卖、酒旅、到店服务为主的本地生活服务平台。而到了2018年9月上市前夕，美团进军了几乎所有与线下商业有关的超级入口，成为最大的O2O平台。

对比IPO前后，美团的多轮扩张，同样留给市场留下了疑问：美团的极限究竟在哪里？

这样的质疑，更是体现在了美团上市后的股价上。

不少声音认为，美团通过去年的一系列操作开启了“无限战争”，但除外卖业务之外，美团还没能在多领域竞争中获得绝对的优势地位。上市后没多久，美团就因为股价的下挫与亏损，再次遭到外界的质疑。

但与之相对的是投资人以及跟随者们的支持。

“王兴是少有的对野蛮生长的中国互联网格局有着清晰认知的思考者，是将思辨精神运用到企业管理中最好的企业家之一，这或许也是美团不断越过山丘，获得更大成功的原因。”

在美团点评正式挂牌前，美团的A轮投资人、红杉中国创始合伙人沈南鹏如此评价“九败一胜”的王兴与美团。

过去的20年间，中国的互联网几经沉浮，大浪淘沙后，形成了阿里、腾讯、百度主导的格局。但王兴带领美团凭借2018年的表现，被视作对BAT格局最具威胁的挑战者之一。

复盘2018，我们是否真能找到美团扩张的边界？王兴的野望究竟在何处？

上市前的扩张，不止“27亿美元的摩拜”

此前，美团点评高级副总裁王慧文在一次公开演讲中强调，单业务公司无论什么业务都会到天花板，要避免这个事情发生，并不是坚守用户体验就行，而是在已有的业务达到天花板之前开始新业务。

近几年美团保持着一年一次组织架构调整的习惯，每次都意味着边界的扩张。

2017年12月1日，刚刚获得了40亿美元融资的美团点评，将原有的美团平台及酒旅事业群、点评平台及综合事业群，调整为新的到店事业群、大零售事业群、酒店旅游事业群以及出行事业部四大业务体系。此次调整中，美团点评重点聚焦的是“到店、到家、旅行、出行”四个场景。

显然，在上市前夜，美团正试图在外卖、酒旅之外，寻找超级平台的重要拼图。

在很多人眼中，美团在2018年的扩张似乎违背了专业化的传统商业观念，但美团有着自己的逻辑。

2018年美团扩张的遵循着一个逻辑，即从大众高频的市场切入，错位竞争，然后提升供给侧技术能力，进而打造出护城河。

这也就能解释备受市场诟病的美团出行战略。

出行市场的特征与上述美团的扩张路线契合。无论是摩拜所在的共享单车赛道，还是滴滴的网约车市场，都有一个共同的特点，头部公司的日交易笔数基本上都在2000万单左右。于是，2018年扩张的战役先从出行市场打响。

2018年3月，经过在南京一年的试验，以及北京地区的挫败后，美团在上海与滴滴展开了对攻。

为了在短时间内快速聚拢司机与用户，美团宣布上海前2万名注册司机（北京为前5万名）前3个月免交易抽成；三个月后，司机每单抽成8%；在收入上，美团也有保底政策，司机当天完成10单可以得到600元的保底收入，若单量总额超过600元，额外奖励200元。对于新用户，美团打车补贴了3张14元的优惠券。

补贴的效果立竿见影，仅过了一周，美团方面就宣布上海站的日订单超过了30万。而司机端的补贴也在加大，一名美团打车的司机告诉钛媒体驻华东团队，美团进入上海的第二周，保底收入就从600元变成了700元，超过700元又额外奖励200元。

另外，美团丰富了奖励体系，比如符合一定等级资格司机也可以选择在7天内跑够一定单量与金度，超过后，加上奖励7天收入最高可以到8000元。

而在共享单车这条战线上，美团则暗自发力，筹划对摩拜的收购。