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文｜数娱梦工厂，作者 | 李心语

在历时四年的跑马圈地后，奥飞的“东方迪士尼”梦想正在土崩瓦解。

2月21日，奥飞娱乐正式回复了于2019 年 2 月 1 日收到的深圳证券交易所下发的《关于对奥飞娱乐股份有限公司的关注函》。在公告中奥飞娱乐列举了有妖气（北京四月星空网络技术）、爱乐游、上海方寸信息科技三家子公司近三年的经营数据，解释这三家公司拟在2018年分别计提商誉减值准备 2.06 亿元、2.61 亿元和 3.99 亿元的原因。

据此前奥飞发布的业绩预告与资产减值公告显示，2018年奥飞拟计提商誉减值准备高达9.43亿元，营业收入28.48亿，相较去年同期降低21.81%，预计亏损高达16.1亿。

主营游戏玩具业务收入减少，所收购的头部漫画平台滑出第一梯队、游戏项目破产萎靡、海外投资电影《刺客信条》亏损、布局VR发展不力.....在版图快速扩张的几年内，奥飞娱乐几乎踩中了文娱领域中所有的坑和雷，只余下一片狼藉。

而在奥飞的故事里，不仅仅只是一家渴望全产业链版图而急于扩张企业的“受难日”，更是被大肆鼓吹的“漫影游”模式黯然收场的缩影。

困境之始：K12以外的版图扩张

2015年12月31日，奥飞娱乐以每股54.85的价格冲上高位，局面似乎一片欣欣向荣。然而站在如今的时点上回望，这或许是奥飞盛大落幕的开场。

奥飞娱乐以一台注塑机仿制大喇叭玩具起家，凭借着“四驱车玩具”和“陀螺”等玩具，顺利地在玩具与K12动漫上一路走到上市。奥飞通过一连串的收购，占有了众多K12领域中著名的诸如喜羊羊、超级飞侠等IP，在K12领域根基稳固。

2015年，以动漫和玩具起家的奥飞决定突破原本所擅长的K12领域，向全年龄进军。当年2月，奥飞宣布入股北京剧角映画，双方在电影方面达成战略合作，主要剧目为《端脑》、《雏蜂》、《镇魂街》等多部来自有妖气的知名IP。

同年8月，奥飞迎来了有史以来最受行业瞩目的一次重大并购：以9.04亿元的作价收购国内著名动漫平台“有妖气”，是当时动漫行业内最大的一场收购案。

从数据来看，当时的有妖气是行业内绝对顶级的玩家：平均每月点击量高达800万，有4万部以上漫画作品，超过1.7万名漫画家常驻在该平台，月更新漫画60000页，孕育出《雏蜂》、《十万个冷笑话》等多部现象级的动漫IP。在此前，有妖气接受了盛大、中国文化产业基金、创新工场的多轮投资，当时的估值在5000万美元左右。

2015年，正是产业“影漫游”概念开始甚嚣尘上的时候，2015 年，制作成本仅为800万的《十万个冷笑话1》票房高达1.2 亿，通过漫画—动画—再到大银幕似乎被验证成为一种可行性的道路。而从日本万代等公司和国内网文的经验，从漫画到游戏之路似乎也值得尝试。

而在2015年之前，奥飞旗下就已经收购了多家小型游戏厂商。其中就有此次计提减值中的方寸科技和爱乐游。2013年10月期间，奥飞斥资6.92亿元分别购买方寸科技及爱乐游的100%股权，两家游戏先开发了《魔天记》和《雷霆战机》等手游，在当时风靡一时。

而在收购有妖气之后，IP整体产业链上最上游的一环终于归位，奥飞铺开了一个”东方迪士尼”的构想，进行了一系列激进的收购。

据年报显示，2015年奥飞对外投资了42家公司。2016年，奥飞动漫更名为奥飞娱乐，据当年年报显示，当年度母公司纳入合并范围的子公司达67家，单个标的的交易额基本在1000万元以上，其中也不乏单笔超过1亿元的投资，投资总额度甚至超过了从2011年至2015年五年总和。

奥飞同时表示在未来的三年将投资119个IP项目，包括22 部电影，25部游戏，8 部电视剧，19 部网络剧和45 部动画。

到2017年，除投资诸如FunnyFlux、菠萝包轻小说、万岁游戏这样二次元领域的项目外，随着奥飞影业成立，周星驰的电影《美人鱼》和小李子主演的《荒野猎人》也成为了奥飞版图上的一员。

但，遗憾的是，这样以资本手段迅速扩张的泛娱乐帝国，并没有为奥飞带来想象中的盈利，反而在大肆的跑马圈地后陷入困境，摇摇欲坠。导致这一结果的，不仅仅有产业大环境的衰退，更有奥飞自身的诸多原因。

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