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文｜小谦

在众多互联网巨头交出新财报后，3月5日晚间，知名社交平台微博公布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。从财报的关键数据来看，微博年度营收提升至114.4亿，年度净利润同比增长54%，第四季度净利润再次超过华尔街分析师的平均预期。

在未来，只有能够在用户和营收利润上都能持续保持增长，才有可能持续获得投资人的青睐，这是微博也难以改变的市场逻辑。

在人口红利消失和短视频App崛起的双重压力下，包括微博微信在内的所有社交平台都面临着用户增长的难题。在短视频的冲击下，不少互联网巨头在广告收入上都面临一些压力，但从微博的财报来看，微博广告营收的战斗力仍然不容小觑。在未来，微博还能否迎来下一波增长的高峰呢？从微博Q4季度的财报中，微博未来的机遇跟挑战或许就会一一呈现？

解读微博Q4财报：净利润超华尔街预期，营收跟用户进入平稳增长期

2月28日，中国互联网络信息中心发布了《中国互联网络发展状况统计报告》：截至2018年12月，微信朋友圈、QQ空间用户使用率分别为83.4%、58.8%，较2017年底分别下降3.9、5.6个百分点；微博使用率为42.3%，较2017年底上升1.4个百分点。根据这份权威报告来看，在经历了多次挑战后，目前微博用户的活跃度已经不容小觑。从使用率提高的数据来看，微博对用户的社交需求来说不可或缺。

在Q4季度，微博的净营收4.819亿美元，较上年同期的3.774亿美元增长28%。在净利润方面，归属于微博的净利润为1.665亿美元，同比增长27%，合每股摊薄净盈利73美分，上年同期为58美分。非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.836亿美元，同比增长26%，合每股摊薄净盈利80美分，上年同期为64美分。

从营收结构来看，微博第四季度广告和营销营收4.170亿美元，较上年同期的3.323亿美元增长25%，主要得益于来自中小企业和大客户的广告和营销营收增长9150万美元，同比增长31%。增值服务营收为6490万美元，较上年同期的4510万美元增长44%，主要得益于2018年第四季度新近收购的直播业务营收增长。从财报来看，广告收入仍然占据不小的份额，但广告收入继续保持同比上涨，这也说明微博受到短视频的冲击力并不是很大，在广告收入上微博仍然具有自身的竞争优势。

2018年，在游戏和文娱两大产业的政策影响下，诸多广告平台也都收到的影响。但在2019年又逐渐放开了游戏这块的审核口子后，游戏或许可以在2019年给予包括微博在内的诸多广告平台带来更多的收入，这算是对整个广告行业的利好消息。

在用户规模方面，2018年12月的月活跃用户数（MAUs）较上年同期净增约7000万，达到4.62亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。2018年12月平均日活跃用户数（DAUs）较上年同期净增约2800万，达到2亿。

本季度微博用户新增7000万，虽说和之前三个季度增幅相当（Q1、Q2、Q3分别是7110万、7010万、7000万），但在流量获取越来越难的前提下，微博还能稳住这个增量已经是很难得。

这一点，在微博分析师会议中，微博CEO王高飞也对微博用户获取做出回答：

“微博的用户获取主要还是通过和手机厂商的合作。今年我们会优化渠道用户获取上的策略，微博在社交热点和活动方面的优势令月活跃用户数的增长不是我们主要的压力，我们主要的产品改造方向还是提升新用户的活跃度和留存率。”

这样一来，凭借着构建多年的内容体系，只要能够提升用户的活跃度和留存度，那么纵然2019年季度新增用户数量无法达到过去的规模，但只要能保持增长，而且留存和活跃度有保证，这似乎也不是无法接受的。

根据财报来看，微博的用户规模目前累计已经达到4.62亿的规模，这也进一步巩固了它在社交领域的地位。那么在未来，微博有何挑战和机会呢？

微博营收与用户规模和粘度相辅相成，微博的平台影响力仍处上升期

根据微博的财报来看，得益于平台的用户规模增速也较为稳定，微博营收能够继续保持一个好的增速。作为一个社交平台，现在的微博仍然是社交话题讨论的重点平台，而从商业化的角度，微博的核心收入还是广告。既然是广告，那么微博的核心就还得围绕流量、影响力、话题度来发展。从稳住和提升影响力方面，微博的优势还真是不容小觑。

（1）微博广告营收保持平稳增速 这背后说明微博与大V共建的内容生态仍然稳定