熊猫TV COO张菊元曾提到，王思聪会是熊猫TV永远坚实的后盾。但在腾讯改写行业格局、360搅局、熊猫内部贪腐、行业寒冬、资本撤退等综合力量的作用下，王思聪和熊猫高层拒绝被收购，谋求独立发展的算盘成空，最终以破产收场。

作者| 马程 编辑|安心

3月8日，妇女节。对于熊猫TV的女主播和女员工来说，却是一个伤感的日子。

位于望京soho的熊猫TV总部，人来人往，不断有员工拿着一张离职证明从电梯中走出，奔向下一个需要签字盖章的部门。见面的问候语变成“盖完章了吗？”“有面试了吗？”

小聪是熊猫直播的一名主播，她专门从通州的家里赶到望京，为了拿到一纸解约证明。她提到熊猫TV官方的策略是，如果能放弃年后几个月工资，可以现场解约。“我是比较幸运的，已经拿到去年的工资流水，1、2月我们听到了一些风声，我就很少再上直播了。”

小聪放弃了近期的工资，直接的拿走了解约合同，她提到下一步可能签斗鱼，但是竞争压力很大，“也许会选择更小的平台”。相比之下，更多主播还在极力讨薪中，讨薪群中提到，11月开始就没有再收到钱，很多公会面临着更大的损失。

同样是平台直播的浩哥开着熊猫直播走进了办公区，和熟悉的超管（主播管理员）打招呼，这在一众道别或者不断刷着自己联系方式和新平台房间号的主播中，显得很有特色，又有些无奈，他为不多的播放了自己在野外极寒天气下直播的影像，感叹“太不容易了”。

无论如何，3年前的直播新贵，3个月前还因直播IG获胜的英雄联盟决赛备受关注，一直在王思聪和资本加持下顺丰顺水的熊猫TV突然落幕，令诸多人感到不解。

很多业内人士认为，这场游戏直播战事早在2018年初，腾讯重资入股虎牙和斗鱼时，就已经落下帷幕。行业老大和老二已经树立了绝对优势，没有给后来者留下机会。

2018年6月开始，熊猫相关人士就曾提到，高层在奔走各方，开会谈判，寻找融资机会。10月，熊猫TVCOO张菊元在接受全天候科技采访时，提到谈判中提到了并购、融资等很多可能。“但最后校长（王思聪）和我们都认为公司独立融资和上市是最好的选择。”他坚定地认为，熊猫的下一轮融资很快会到位，甚至计划独立上市。“校长是我们坚强的后盾”。

据界面报道，彼时，熊猫直播亏损已经高达7亿。但熊猫依然拥有同行羡慕的日活和用户数。张菊元也不断强调，用户粘度是熊猫可以继续做下去的支柱。“熊猫的页面流畅，体验极好”，很多用户得知消息后在微博上怀念。

实际情况是，从2017年5月到现在，熊猫22个月没有融到钱。

然而资本的发展并非王思聪可以左右。即使在年底，王思聪旗下IG电竞队夺冠，熊猫TV作为直播方，曾刷了一波存在感。但是，2018年，直播行业整体的颓势，和游戏行业受政策困扰的大趋势。资本寒冬中，没钱的熊猫TV摇摇欲坠。

3月8日，熊猫TV启动关闭服务器。中午熊猫TV官微正式宣布主站关闭，还蹭了一波《流浪地球》的热度，“流浪计划第一阶段开启，逐渐断开与母星连接。”同时，熊猫TV的应用也从包括AppStore在内的各个商店下架。

一位熊猫在职员工提到，最近才得知破产消息，他们必须尽快离开，无论是否找到工作，一概赔偿半月工资，尽快办完离职手续。据悉，很多高管和中层已经确立了下家。尽管前副总裁庄明浩和COO张菊元助力都曾发声，可以帮员工推荐工作。但据该员工了解，大多数普通员工还不知何去何从。

3月7日晚，熊猫直播COO陈菊元发文称：熊猫TV被迫选择这样的结束，一个无奈而又最理智的选择。

至今，王思聪仍未就此事发声。

张菊元在内部信中强调，最大的原因是“没有解决资金缺口”。

3年前，熊猫TV曾经是国内成长最快的直播平台。2015年底成立后，2016年曾一举拿下来自乐视网和奇虎360 的两轮融资，2017年也在5月很短的时间内连续公布了两轮融资，来自品今控股、真格基金、博派资本的PreA融资和由兴证资本领投，多家资本跟投的B轮融资。

熊猫TV的股权架构上看，王思聪依然是第一大股东，通过珺娱（湖州）文化发展中心控股40。07%的股份，而360是第二大股东，占股比例也高达20%。而其他股东并无太大影响力，占股比例也较小。

图为熊猫TV股权架构

相比之下，虎牙诞生于YY直播，母公司欢聚时代此前已经在美股上市多年，发展过程中又引入了腾讯、高榕资本、辰星资本等多方投资。上市前，股权结构已经相对稳定。而斗鱼早期投资方包括了奥飞娱乐董事长蔡东青、红杉资本等，并在B轮融资时已经引入腾讯旗下产业基金。腾讯也跟进了斗鱼从B轮到E轮的融资。斗鱼的股东中，蔡东青占比约13%，红杉、深创投等都占有一定比例。

细数熊猫TV的投资方，乐视网早已自身难保。王思聪和360系的话语权过于强大。是

但后期发展说明，360自身团队在直播方面并无建树，旗下产品水滴直播关停，花椒与六间房重组，也推出一线直播平台行列。

360不仅是熊猫TV的股东，也开始进入管理团队。