3月19日，36氪“做风中的强者”——2019WISE风向大会在北京望京凯悦酒店举行，活动邀请了知名经济学家、头部投资人代表以及明星创业者，共同分享、预判2019年最具发展潜力的赛道。36氪还联合投资机构、鲸准研究院等专业数据分析机构，评选出了2019年最值得关注的风向引领者公司，帮助那些勇于创新的公司获得更多来自资本和用户的关注，同时也将那些明星赛道的发展机遇与潜在红利分享给更多的市场参与者。

北京大学汇丰商学院经济学教授、熵一资本首席经济学家何帆分享了日本上世纪90年代泡沫经济崩溃、美国上世纪30年代大萧条以及19世纪工业革命的历史，并基于史料分析，为企业的发展提出了建议。

何帆表示，中国很可能是新技术应用场景最密集、最早的国家，因为政府非常看重技术进步，企业家特别有活力、执行能力很强，消费者接纳性也很高，乐于尝试各种新奇的科技。

“但也应该看到，我们现在处在一轮新技术革命早期，越在新技术革命的早期，一定有越多的冲击和震荡，所以每一个在新技术领域的创业者，需要思考的并不仅仅是怎么把“电灯点亮”，更要考虑的是从电灯点亮到电变成电力公司过程中，会出现的很多变化。这个变化里面，在未来两年可能会看到有企业不断被淘汰，但也会出现很多新的场景与赛道”，何帆称。

企业要关注环境的变化和它带来的冲击，不断的改变自己。何帆表示，我们没有办法知道未来技术演进的路径和产业演进的路径，没有办法选边站在未来赢家的一方，我们只能边走边看，适应外部环境的变化。海里的水多，我们就当鱼待在水里，海水退潮了，我们就上岸去，把自己进化成第一批两栖动物。

北京大学汇丰商学院经济学教授兼任熵一资本首席经济学家何帆演讲全文：

大家早上好，感谢36氪的邀请，今天我要跟大家分享的题目是《预见未来十年》，但是这个问题我是没有办法回答的，未来是没有办法预测的。没有办法预测，为什么我们还要预测未来十年呢？我最崇拜的经济学家是凯恩斯，经济学家凯恩斯说，“我们没有办法预测长期，因为从长期来看我们都要死掉。”但我觉得他说的是错的，如果我们不考虑长期，在短期我们就会死掉的。尽管我们不能预测未来，但是还要努力想接近未来的真相。我想来想去，怎样才能预见未来十年呢？有一个著名的经济学家叫克鲁格曼，他说经济学家只有一个样本就是历史。所以我们如果想预测未来，只能看历史，如果你没有这个历史，只能看别人的历史。今天分享一些心得，就是我最近在密集看三段历史时期的一些史料，这三个时期对理解我们的现在和未来最有帮助。

第一，日本在90年代泡沫经济崩溃以后，进入失去了的10年、失去的20年，到现在已经30年了。

第二，30年代美国出现了大萧条，这对我们理解现在全球经济体系的变化非常有帮助。

第三，科技界最关心的，就是未来的新技术革命会是什么样的。要反过来看工业革命，工业革命最早期的时间。

先看日本经济泡沫的崩溃，这是两张图，1989年日本出现股灾，90年代初期的时候日本的房价出现腰斩，到现在房价还没有上来。这两张图很多人非常熟悉，不知道大家看到这两张图以后，心里有什么感受呢？我看到的是一个正在崛起的大国突然陷入了困境，一代朝气蓬勃的年轻人最后变得灰头土脸。1984年的时候，我非常喜欢动漫大师宫崎峻推出了一部电影叫《风之谷》，《风之谷》的主题是再强大的敌人都能战胜。到了1994年又推出了一部动漫电影《百变狸猫》，《百变狸猫》宣传词是什么？当个猫也不错。十年的时间，一个国家、一个民族一代人发生这么大的变化。所以宏观经济对我们都有影响。回顾这段经济的时候，为什么日本经济进入崩溃的十年呢？大家认为因为广场协议，美元逼日元升值，然后日本出口不行了，日本就完蛋了。这是错的，广场协议的时候是日本主动邀请日元升值的，日本要求的日元升值幅度比美国要求的都高。因为日本担心美国完全关上它的市场大门，我还不如提前把我的日元升值幅度高一些。

日本经济出现问题，最主要的原因是什么？是国内宏观经济政策失误。在1985年日元升值以后，日本担心出口会受到影响，经济会停滞，所以采取了扩张性的货币政策，就放出来大量的流动性。这些钱最后到了什么地方？到了资本市场，到了房地产市场、股票市场，最后出现了80年代末非常著名的日本泡沫经济。有了泡沫经济以后，最好的处理办法是什么呢？慢慢把泡沫挤掉。可是日本当年怎么做的呢？1986年刚刚上任的日本央行的行长三重野康，他提高了日本的利息。如果看其他宏观经济指标，其实在当时日本央行并没有必要提高利息，但是日本央行的行长有一个想法，他觉得当时日本人都疯了，违反了日本的传统美德。什么是日本的传统美德呢？勤劳致富，而不是炒房、炒股致富，所以他把利息提高了。当戳破泡沫的时候，资产价格出现大幅度的调整，日本进入资产负债表危机。资产负债表危机是说，你理论上已经资不抵债了。所以后来日本再用扩张性的财政政策、货币政策都没有用了，企业拿到钱以后，要赶紧想着补原来的债务窟窿，企业不敢投资。民众拿到钱以后，用来补原来出现的亏空，民众不愿意消费。日本现在按揭贷款的利率是全球最低的，没人愿意买房，整个情绪都变了。