2018年，美团在香港主板成功挂牌上市，成为一家拥有约4亿消费者，超过550万商家，270万骑手的公众公司。然而，截止到2018 年12 月24 日，美团点评收盘报价为每股44.25 港元，距离其发行价每股69 港元已经跌去36%，最高点时，其股价到了每股74 港元。

美团股价犹如过山车。

对比美团2018 年第二季度与第三季度财报，其一直呈现亏损的状态。2018年作为中国互联网企业的“寒冬”，美团也不能幸免。然而这样的断崖式下跌与持续不断的亏损，已经不是一句“资本寒冬”能够解释的，莫非真的是所谓的“后发劣势”困境到来了？

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“后发”的美团

从美团到美团点评，我们可以发现，美团在几乎每条业务线上都是跟随者，不但不具备先发优势，而且自己的每一条赛道上，都有强有力的竞争对手。

2009年，互联网还处于萌芽状态，团购网站也才刚刚兴起。王兴的创业项目饭否在茫茫商海中看不到曙光，敏锐的商业嗅觉让其迅速转向，2010年正式成立美团网。彼时团购网站如雨后春笋般崛起，拉手、窝窝、高朋、美团、糯米等一系列团购平台开始借着资本的力量进行扩张。

千团大战也由此开始。

王兴认为，团购网的盈利模式是“互联网营销模式”，即减少商家的广告投入，将这部分让利给消费者，而团购网站也可以分享到一部分利润。

第一阶段是门户网站，盈利模式是展示广告，目标客户是能够投放昂贵广告的大企业。

第二阶段是搜索引擎，服务中小型企业，通过购买关键词做广告，在降低投放门槛的同时，也提高了精准度。

第三阶段就是团购，通过交易来对消费者进行更精准的推广，其服务的商家都是本地小型企业。

然而当时的美团在资金上属于劣势地位，公开资料显示，2010年年底美团网才获得来自红杉资本的1200万美元A轮融资。据公开数据显示，到2011年，拉手网已经完成3轮融资共计1.6亿美元，大众点评在2011年4月完成C轮融资1亿美元。

在时间上美团也不具备优势。

在创办美团之前，王兴已经创业过9次，资金链断裂问题始终是王兴心中不能言说的痛。

2011年下半年，各大机构开始面临资本寒冬，过度烧钱的团购网站弊端开始显现，但是王兴吸取了前几次的经验，在千团大战时并未大肆烧钱。大概也因为如此，团购网站如火如荼生长时，美团网并不是最领先的那个。

2013年时，饿了么、大众点评等众多外卖APP开始在O2O领域厮杀，2013年年底，美团才开始上线，从时间上来说，美团又慢了一步。为了解决团购天花板，美团选取电影、外卖、酒店三大业务作为自己新的增长点。

在酒店领域，当时已经有艺龙网、去哪儿网、携程等APP，美团的竞争对手并不少。在电影领域，美团推出独立的电影APP，猫眼电影，但是这款APP当时也面临着像豆瓣、时光网这样的先行者的竞争。

从2013年开始，美团网的战略从单纯的团购向O2O延伸。2014年腾讯投资大众点评，百度收购糯米，随着BAT的入局，O2O领域的竞争格局突变。经过一年的厮杀，2015 年美团与大众点评正式合并。

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收购摩拜

2018年4月3日，据媒体报导，美团已经和李拜达成前者收购后者的协议，美团将为此次收购行动支付27亿美元的总对价。4月4日，美团与摩拜联合宣布，已经签署美团全资收购摩拜的协议，美团以35%美团股权、65%现金，总价27亿美元全资收购摩拜。

在此之前，美团CEO王兴就发布内部邮件，表明美团收购摩拜的意图，并同时承诺摩拜将会保持原有品牌运营的独立性。此次收购后，除王兴将担任董事长以外，摩拜的现有管理团队将会保持不变，美团就此成功收购摩拜。

5月份，摩拜单车正式宜布“摩拜+”开放平台战略，将针对“生活圈”“大数据”和“物联网”等三大开放平台进行全方位布局，至此，摩拜这一开放平台战略将引入不同领域的多家战略合作伙伴。

然而此次收购严重亏损的摩拜，其战略意图是什么呢？单车业务与美团的“吃喝玩乐”业务并无关联，其所宣称的“无边界”难道真的是“眉毛胡子一把抓”？笔者认为，美团此举是为了把握更多数据、争夺移动智能终端。