图片来源@视觉中国

文｜美股研究社（ID：meigushe）

4月24日美股盘后，社交巨头Facebook对外发布了它2019年一季度的财报。从它的财报数据来看，Facebook在营收、净利润、用户规模方面的增速都超市场预期，这一季度的财报表现可谓是可圈可点。受财报消息影响，Facebook的股价盘后大涨8%。

从去年开始，Facebook在各地接连爆发隐私泄露的问题引发舆论大危机，这也导致它的股价蒸发不少。进入2019年，Facebook又面临新的挑战，能否继续保持好的用户增速至关重要。美股研究社通过解读Facebook这一季度的新财报，帮助外界更客观的了解Facebook是否还有上升空间。 

广告营收增速成财报一大亮点

财报显示营收达150.8亿美元，好于预期的149.8亿美元，较去年同期的119.7亿美元同比增长26%，预期增长25%，但这仍创2012年公司IPO上市以来的最慢季度营收增速。

当季利润仅为24.3亿美元，去年同期为49.88亿美元。因监管机构调查，录得30亿美元法务支出，最终损失或高达50亿美元。 

虽然财报有得有失，但根据Facebook的这份新财报来看，它在营收、净利润、用户规模等核心数据方面保持了超出市场预期的水准。此前有分析师对Facebook一季度的营收预期是149.7亿美元，同比增长25.1%，而EPS预期为1.66美元/股，同比下降2%。但是，一月底以来，有关EPS的预期在不断提高，从1.56美元/股提高到了1.66美元/股。   

尤其是广告业务的增速成为财报的一大看点，据悉Facebook的管理层在第一季度的Instagram Feed上增加了广告比重，这将使本季度的业绩再次超过预期。受财报利好消息的影响，Facebook的股价出现不少的涨幅。   

在用户方面，Facebook在这一季度再次实现环比增长，这也进一步提高了它的月活用户规模。对比上个季度的用户规模来看，它在四季度全球平均月活为23.8亿，高于预期的23.7亿；日活用户数15.6亿，完全符合预期。用户数不仅均同比上涨8%，环比也呈上升趋势。 

在这个季度，Facebook的北美用户增速仍然较为稳定，当然海外用户的增长表现良好也让它的月活用户规模再次实现新的突破。其中用户的ARPU增长明显，尤其是欧美地区的表现理想，亚太地区和其它地区的ARPU的环比增速表现也不错，在这样的前提下这也不难理解为何Facebook在这个季度的广告营收表现良好。

对于Facebook来说，这份财报只能说明它在一季度的发展还算不错，但社交巨头如何解决眼前的问题也尤为重要，毕竟这些问题都会大大的影响它的股价表现。在美股研究社看来，未来Facebook在发展过程中仍然不能掉以轻心，以下几个挑战仍然是它难以避开的坎。

前行之路仍然面临几大挑战

​尽管这次Facebook的新财报虽说为让投资者失望，但站在客观的角度来看，它在以后的发展仍然会面临一些挑战跟阻碍。在美股研究社看来，以下几个方面在未来将会影响到Facebook的股价表现。

（1）Facebook平台涉嫌违法，在重要市场欧美地区面临监管和罚款

对于社交平台来说，业务营收除了最主要的广告之外，它们也有可能会将用户数据灰色利用，这其中Facebook应该就是趟了这趟浑水。欧美市场对于Facebook的重要性不言而喻，本身用户规模庞大用户粘性高，更为重要的是他们的ARPU消费能力也高，这也是备受广告主青睐的用户群体。

在这个重要的市场，可惜Facebook却遭遇了政府机关的监管跟罚款，负面影响可谓波及很大。据美股研究社了解，Facebook在英国惹上的麻烦，要追溯到去年的“剑桥数据门”。

媒体曝光“剑桥分析”公司以不正当方式从Facebook获取8700万用户数据，并利用数据分析结果精准推送广告，影响美国总统选举。经过调查之后，英国国会一委员直指美国科技巨头Facebook明知故犯反竞争法，并侵犯用户隐私数据，是“数字帮凶”，应立即受到法律监管。

去年10月2日，Facebook宣布黑客入侵了5000多万用户的账户。华尔街日报称，如果监管机构发现Facebook违反了欧盟严格的新隐私法，隐私监管机构可能会对其处以高达16.3亿美元的罚款。在美国，Facebook可能还要面临来自联邦贸易委员会FTC有史以来对一家科技公司一笔最大的罚款。

对于Facebook来说，如果真的被发现违法，这么高的一笔罚款对于它来说也并不是一笔小数目，更为重要的是它在这几个重要市场的发展会面临更为严格的监管。

（2）Facebook发生多起隐私泄密事件，用户对于平台的不信任会增加