近日，中国移动、中国联通、中国电信相继发布了2019年第一季度的财报。

财报显示，一季度，中国移动实现营收1850亿元，同比下降0.3%；利润237亿元，同比下滑8.3%。中国电信实现营收961.35亿元，比去年同期下降0.5%；利润59.56亿元，比去年同期上升4.5%。中国联通主营业务收入669亿元，同比增长0.29%，净利润为36.75亿元，同比增23.05%。

数据可以看出，三大运营商的业绩增长乏力，甚至还出现了负增长。对此业界普遍认为，事关提速降费、5G投入两大因素。

据统计，中国联通计划今年投入60亿-80亿元的资金用于5G建设，中国电信今年在5G建设方面的投入预算为90亿元，中国移动投资金额大致为172亿元。

一方面，用户增长红利已过，又要求提速降费，营收可以预见不会迎来大爆发；另一方面，又要抢占5G时代，必须投入真金白银，成本将可以预见地飙升。

在双重夹击之下，三大运营商该以什么姿势度过这个拐点时期？

 中国移动营收、利润双双下滑

一季报显示，中国移动营收超过了中国电信和中国联通的总和，盈利能力上是另外两家之和的两倍还多。格局上来看，移动还是当之无愧的老大。

不过，值得关注的是，在归属于上市公司股东的净利润方面，中国电信和中国联通皆有上涨，中国移动则同比下降8.3%。

也就是说，虽然中国移动的营收还是很厉害，但是净利润却在下滑，而中国电信和中国联通则都有不同程度的增长。

而在用户数据方面，三大运营商则都保持了稳定的用户增长。

一季度，中国移动的移动用户总数约9.31亿户，其中，4G总数达到7.23亿户，首季度净增4G用户1067万户。中国电信首季度净增1205万户移动用户，户数达到约3.15亿；其中4G用户数达到约2.56亿户，首季度净增1367万户。中国联通移动用户净增810万户，达到3.23亿户；其中4G用户净增1052万户，达到2.3亿户。

用户的增长并未带来营收扩大，对于这一现象的原因，业内普遍认为，2018年7月发布的“提速降费”对于三大运营商的营收都有一定的程度的影响，而市场份额最高的中国移动受到的影响也最大。

 提速降费：运营商终极挑战

伴随着“提速降费”立竿见影的效果而来的，是电信行业在通信服务收入上承受的巨大压力，进而影响整体业绩。

事实上，尽管一季度利润显著提高，但中国联通的业绩也受到了提速降费的影响。中国联通表示，受到去年7月起实施的取消手机流量漫游费以及市场竞争加剧的影响，2019年第一季度移动服务收入比去年同期下降5.2%至393.73亿元。

业内人士分析称，电信和联通在这一季度能够实现盈利扩大，主要并非来自经营收入增长，而是来自投资。包括铁塔公司上市带来的资本溢价等等。将这一部分去除，利润降也会随之降低。

此外，一季度，联通在产业互联网业务上的收入为86.61亿元，比去年同期上升47.4%。

格隆汇查询显示，2019年1-3月，我国电信业务收入同比下降，其中移动流量增速同比下降2.9%，比1-2月下降了0.3个百分点。

随着提速降费的不断推进，再加上携号转网的全面实施，运营商们置身于更为激烈的市场竞争之时，三大运营商在基础通信服务上面出现了增量不增收的窘状。

不仅如此，通话业务自身的缩减也显而易见，2019年一季度全国手机去话通话时长完成5850亿分钟，同比下降6.9%，降幅较上年末扩大1.5%。

中国移动在财报中表示，营收和利润下降的原因有两点：一方面是通信服务收入同比下降，另一方面是刚性支出持续增加。

通信服务收入下降的原因在于提速降费，流量资费快速下滑，同时受2018年7月全面取消境内流量“漫游”费的翘尾影响，首季度公司通信服务收入同比承受较大压力。

而刚性支出增加的背后，则是不断加码的5G建设投资。虽然，此前中国移动规划今年资本开支预算为1499亿元，只有少量的5G投资，但中国电信和联通在5G领域的部署规模在今年达到顶峰，在5G这条可能让运营商站在同一起跑线的新赛道上，中国移动必须加快5G商用推进速度，确保行业领先。

 5G前夜：运营商身位重置

通信网络的快速更新换代，对搭建网络的运营商们来说往往意味着更高的成本投入。

以4G网络为例，中国移动从2009年开始实验室测试，2010-2011年外场测试，2012年试商用，2013年商用。

如此高的成本投入和如此长的研发周期，仅仅过了6年就迎来了更新换代，对于运营商来说其实是不划算的。而且可以预见的是一旦在该领域形成竞争，运营商需要面对的可能是更快的更新周期，那么搭建网络的回报就会进一步降低，这也是运营商不愿承受的。