邦哥推荐：社交应用又迎来巨头级玩家，微博上线绿洲APP公测，不难看出曾经独占了国内社交SNS赛道的微博，随着社交需求、交互介质的差异化以及变种细分，微博也急需作出改变以适应新的玩法。

来源： 国泰君安证券研究（ID：gtjaresearch）

作者：国泰君安传媒团队

9月2日，下班时间，微博上线绿洲APP公测。

无论微博自己是否愿意承认，所有怀着好奇心打开绿洲APP的用户，都难免有一种似曾相识的感觉。

进入绿洲的初始页面，来自“关注的人”的动态依次排列，与Instagram在页面排布如出一辙。

数据来源：绿洲APP、Instagram

而藏在搜索页面里面的，是基于推荐与11个类别进行聚合显示的图片信息流，这也是让许多网友直呼对标小红书的地方。

数据来源：绿洲APP、小红书

不过，我们还是发现了一些值得期待的新玩法，比如主页右上角的“水滴”

可以看到，未来绿洲将推出基于投票和打赏的优质内容推荐渠道，还将开放会员、商城、官方回购和可能类似于蚂蚁森林的“多肉”多种场景。

在APP之外，引人寻味的不止于此。

根据微博上个月发布未经审计的二季度财报，净营收同比增速滑落至 1%，而当季净利润同比降幅更达到26.9%。

这已是微博净营收增速连续放缓的第7个季度，越来越多的投资人开始将其与抖音、小红书等新锐社交平台的崛起联系在一起。

严格意义上讲，仅仅基于页面交互设计就断言绿洲与其他平台对标并不公平，而国泰君安传媒团队上周发布的微博深度报告中，也将微博此刻的命门，定义在了其他地方。

不过无论如何，微博此时上线绿洲，意图非常明显，就是要让慢慢沦为KOL单向发言的平台，重新焕发社交的光彩。

只是，更像是一个大杂烩的绿洲，真的能成为微博的白衣骑士吗？

微博不愿“微薄”

2009年的夏天，“微”这个字属于新浪和他的微博。

上线之初，微博就添加了@ 、私信、评论、转发功能，这些功能奠定了微博作为开放环境中的社交工具属性。

当时的新浪微博采用邀请明星和名人入驻，并进行实名认证，以名人效应拉动，实现早期用户的增长。

可能是有趣的灵魂实在难觅，早期的微博出现了普通用户与明星名人之间的单向互动，与今日的流量集中态势十分相似，只是量级完全不同。

为了增强普通用户之间的关联，2012年9月，新浪微博PC端出现“密友”分组，正式宣布微博进入私密社交领域。

同时信息流还全面嵌入了“赞”按钮，在转发分享、评论、收藏之外，丰富了用户间的互动方式。

2013年4月，新浪正式宣布新浪微博与阿里巴巴签署战略合作协议。微博流量变现的故事，序章开始。

一年后，微博正式登陆美国纳斯达克股票交易所。但上市非上岸，微博在彼时受到微信的极大威胁，在上市后很长一段时间的用户增长速度不断下降，股价也跌跌不休。

微博的第二春源于战略上的自我革命。

从2015年开始，微博将渠道下沉作为主要任务，下沉举措包括三个方面：

这一套打法直到短视频平台的异军突起，今日头条携抖音、火山、西瓜视频等入局后，方才开始慢慢失效。

可以说，微博的十年发展史，就是一段不断优化功能性结构，应对来自不同赛道产品竞争的历史。

而它极强的用户使用习惯和始终靠前的使用时长，也证明了他的生命力依旧旺盛。

▼ 微博在2019年用户月总使用时长

同比增长排名第四

数据来源：QuestMobile，国泰君安证券研究 这一生命力，就来自于微博蝶变中始终不变的内核

基于用户关系信息分享、传播以及获取的平台。

基于这一内核，微博逐渐成长为一个以粉丝与兴趣聚合为核心的，具有广场媒体属性的社交应用。

通过开放的关系链和去中心化的社交关系，微博构建了大众和现场之间的连接，实现脱媒化信息传播过程。

这种独一无二的内容壁垒成为了微博的竞争优势。

只是，与小红书等平台天生为电商而量身打造不同，微博的内容如何变现，始终是这家公司苦苦思索的问题。

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