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文｜Gamewower

伴随着各大公司2019年上半年财报的出炉，Gamewower对其中头部的25家公司营收数据进行了相关的统计。

这25家公司合计的营收为1274.32亿元，对比2018年上半年的1159.38亿元，同比增长约为9.91%。这个数据对比《2019年1-6月中国游戏产业报告》的8.6%的同比增长而言，相差并不是很大。

而对比Gamewower曾统计的2018年全年TOP 25同比7.8%的增幅，我们可以看到中国游戏产业相比于2018年的颓势的确已经稍有缓和。

除了这个整体的增长数据外，在这份统计报告当中，Gamewower做了一下以下的总结。

第一梯队的统治力是否在继续加强?

根据统计，在今年上半年，腾讯和网易两家公司的整体收入达到了921.84亿元，在25家公司当中占比为72.33%，而在2018年上半年这两个数字分别为850.9亿元，73.39%。

看上去两家公司整体而言对中国游戏市场的占比来看有了些许下滑，其中主要原因在于腾讯今年上半年仅3.92%的同比增长。

但需要注意的是，在腾讯发布的二季度财报当中，腾讯首席战略官米歇尔提到：

“由于季节因素，历史来看递延收入，二季度都会有环比的下降，递延收入甚至有两位数的环比下降。但今年二季度，递延收入出现了环比的增长。其中《和平精英》确实有非常不错的营收表现，但是这款游戏在二季度贡献的大部分现金流都会递延到下面几个季度，只有很小的一部分计入报告营收，这款游戏在二季度贡献的报告营收甚至都排不进前十名。”

在今年5月正式开启商业化后，《和平精英》的营收在腾讯手游中可能仅次于《王者荣耀》，这款游戏收入的递延对于腾讯今年上半年的业绩造成了较大的影响。

如果算上《和平精英》，实际去看，两巨头对于游戏市场的占比可能是持续上升的，但对比过往的数据来看，双巨头在TOP25中的占比我们预计75%左右是一道门槛，很难再继续持续上升。

第二梯队开始出现分化?

从过往几个节点的营收上，除双巨头外，中国游戏的第二梯队力量以传统的端游公司外加三七互娱、游族、IGG等少数几家完成。但我们发现现在第二梯队正在发生明显的分化趋势。

其中，三七互娱在2018年的整体产业的低潮期背景下完成了28.76%的同比增长，在今年的上半年更是同比增长达到97.68%，营收达到60.71亿元，成为第二梯队当中最亮眼的存在。

此前三七互娱长期与完美世界在竞争第二梯队领头羊的地位，但在经过2018年以及今年上半年的数据去看，在这场竞争当中，完美世界已经彻底掉队，其上半年28.7亿元的营收，不到三七互娱的一半。

原本在今年上半年和腾讯合作《完美世界手游》的背景下，完美世界的财报应该备受期待，但是事实上却只有7.89%的同比增长。

与完美世界类似的是，其它起家端游巨头，金山、巨人、畅游的业绩表现均不算令人满意，只有盛趣的增长幅度较为喜人。

在对2018年年报统计过程当中，我们曾预测第二梯队当中，三七互娱、完美世界、世纪华通将是最有希望成为腾讯、网易后第三家迈入年营收100亿元的公司。

而就今年上半年的成绩去看，完美世界已经掉队，真正的竞争者只有三七互娱和世纪华通，在并购了盛趣之后，世纪华通今年上半年的营收达到了56亿元，对比三七互娱的60亿元，差距极小，也不排除两家公司在今年双双迈入百亿俱乐部。

营收下降，谁最难?

在营收出现同比下降的一众公司当中，Gamewower发现其中360、恺英网络、中文传媒是三家较为让人担心的公司，因为这三家公司的业绩并非单个节点的下降，而是在过往几个节点上在持续的下降，且下降的幅度很大。

恺英网络的问题再并购浙江盛和、浙江九翎时已经埋下，今年上半年以来的多次暴雷只是将问题凸显出来而已，实际上对比今年上半年以来频繁的人事变动，恺英在今年上半年依旧营收超过8亿元，只有15%的同比下降已经算是一个不大不小的惊喜，说明这家公司的产品在市场上尚有一席之地。

与之对比360的快速滑落其实也并不让人意外，在渠道势能褪去之后，百度早已经脱身将移动游戏业务整体打包割肉出售，而与百度当年同为三巨头之一的360则保留了该业务。