疯狂的“烧钱”火并之后，“新零售”正成为二手车电商们的新战场。

近期，瓜子二手车严选直卖店相继落地重庆、昆明，截至目前，瓜子严选直卖店已经在全国开设了超过100家。无独有偶，人人车在今年9月推出二手车严选商城，计划在一年内开设上百家线下门店；大搜车于近期与中石油昆仑好客有限公司签署战略合作协议，计划在昆仑好客超过20000座加油站网点进行创新性新零售布局；去年6月，优信集团董事长兼CEO戴琨曾表示，将引领汽车电商进入新零售时代，预计到2020年构建2000家线下门店和100城对200城的物流线路，启动“全国直购”……

不难看出，在抢占线上份额的同时，二手车电商们纷纷开始收割线下市场份额，试图通过线上线下打通的新零售模式来解决用户信任度低及盈利难等痛点。瓜子二手车创始人杨浩涌在接受媒体采访时曾表示，明年公司的发展重点仍将放在线下新零售领域。

不过，在《中国经营报》记者的采访过程中，二手车拍卖平台天天拍车COO张延伟直言，二手车直卖电商转向所谓“新零售”，本质上是二手车直卖模式的根本性失败。疯狂烧钱打广告带来的线索量难以转化为成交和优质的用户体验，巨额融资后的直卖平台必须另谋出路。

巨亏下的生存考验

亿欧数据显示，受到今年下半年整体市场环境的不理想，以及新车市场的频频降价影响，二手车市场总体需求下行。2018年10月，全国31个省1068家二手车交易市场共交易二手车118.18万辆，环比下降3.18%，与去年同期相比增长13.94%，增长幅度继续回落。

除了需求下行之外，今年9月，大搜车CEO姚军红曾透露，中国二手车商零售毛利率较低，销售均价15万元左右的二手车商平均毛利率约为5%。同时，因受新车竞争加剧的影响，近一年内在持续下降。

姚军红出示的数据来自于旗下车商SaaS系统大风车，该系统数据显示，全国215家车商在今年8月，平均毛利率仅为4.6%，而在今年1月时平均毛利率还为6.2%。

具体到二手车电商的境况来看，或许可以从赴美上市的优信集团身上窥一斑而知全豹，截至目前，优信仍未摆脱亏损的困扰。

11月20日，优信发布了未经审计的三季度财报。财报显示，优信在2018年三季度实现营收8.64亿元，同比增长59.6%；净亏损5.94亿元，去年同期净亏损为7.66亿元，同比下降22.44%；非公认会计原则调整后的净亏损为5.17亿元，相比去年同期的3.94亿元，亏损进一步扩大。

根据优信财报数据，今年前三季度，其二手车成交量为22.13万辆，按照此交易量计算，每卖出一辆车，优信就亏损近2700元。

另据Wind数据统计，最近8个季度，优信亏损将近49亿元。而截至二季度末上市，公司共融资2.25亿美元，约合人民币16亿元，若持续巨额亏损，公司的资金储备能否支撑令人担忧。对于这一问题，截至发稿，优信方面未作出回应。

与此同时，近日有消息称，人人车关闭了多家城市业务，此前，其官网简介中“覆盖超百座城市”的内容已被删除，目前服务城市列表不足80家，关闭城市业务数量达两成。记者登录其官网发现，截至11月29日，人人车官网显示的服务城市列表里仅剩下70家。

“广告战”致元气大伤

对于亏损的原因，优信在财报中解释，在成本及支出方面，优信三季度的销售和营销支出为7.554亿元，同比增长39.6%；总务和行政支出为2.663亿元，同比增长2.6%;研发支出为8240万元。

显然，优信在三季度销售和营销方面的支出超过了总成本及支出的一半，烧钱营销仍为优信亏损的重要原因。

不过，优信方面表示，公司第三季度销售及营销费用占营收的比重，无论是同比还是环比，都有明显下降。三季度市场销售及营销费用占营收比重下降至87.5%，而去年同期为100.0%。

实际上，进入市场之初，“烧钱”打广告是二手车电商们的普遍打法。据艾瑞市场咨询的数据显示，2015年，二手车电商广告投放总额超过8亿元，2016年达到12亿元。2017年广告战继续升级，优信招股书显示，2017年公司仅在销售和营销上的投入就达到了22.03亿元，占同期总收入112.9%。

中国汽车流通协会副秘书长罗磊此前接受本报记者采访时表示，二手车电商之所以在广告上加大投入，是因为他们在组织一种新的方式，这种新的方式必须送达至消费者，培养消费者一种新的习惯，目的是跟他们的规模匹配起来。

值得注意的是，为了支撑起庞大的资金需求，二手车电商们必须不断融资来进行“补血”。今年10月16日，瓜子二手车母公司车好多集团宣布完成C+轮1.62亿美元融资；9月，大搜车宣布从阿里巴巴、春华资本、晨兴资本等机构获得最新一轮5.78亿美元融资；6月，天天拍车宣布完成了1亿美元D1轮融资，汽车之家为本轮战略投资方……