作者/青稞

单个文化项目，获得政府一次性3.7亿元现金补贴，不简单。

宋城演艺2019年3月29日公告显示，“项目公司已于2019年3月29日收到佛山市南海区西樵山风景名胜区管理委员会拨付的项目进驻扶持资金人民币3.7亿元”。业内震惊。

虽然政府补贴文化项目不是什么新鲜事，但在旅游演艺领域，一次性补贴几亿元，尚属罕见。

河豚文旅（ID:hetunwenlv）梳理部分有旅游演艺业务的旅游公司获政府补贴情况发现，无论是宋城演艺、曲江文旅还是丽江旅游，每年获得的政府补贴合起来也仅在千万级别。

（数据来源公开资料，制图：滚滚）

宋城拿到的3.7亿补贴，背景是——宋城演艺在佛山西樵的项目由“轻资产运营”模式，改为重资产投资，为此，宋城需要投入4.49亿元，买下原有项目公司100%的产权，并为项目的后续开发持续投入。

这样看来，政府的补贴无可厚非，并且，宋城力推的“轻资产模式”，似乎在地方政府面前遭遇了阻力。

但河豚文旅（ID:hetunwenlv）仔细研究发现，事情并非这么简单。名义上的“轻转重”背后，宋城事实上还转嫁了项目开发所需的几乎全部成本。

宋城演艺，这家文旅演艺头部公司，为何在地方政府面前可以如此强势？具体操作上，它又是如何做到的？

3.7亿政府补贴，只因“轻转重”

自2017年7月宋城旗下首个“轻资产”运营项目湖南宁乡炭河里文化主题公园开业，并实现“开门红”之后，“轻资产”运营成为宋城力推的合作模式。

这一模式下，项目所有投资由业主负责（通常是地方政府），宋城只负责授权、设计、运营，一次性收取上亿元的管理费，并每年获得门票收入的提成。几乎是零风险，收益也相当可观。

宋城演艺的财报显示，正式开园一周年，累计接待游客超过400万人次，营业收入突破1.6亿元，核心演出《炭河千古情》演出1000余场，刷新了湖南省大型旅游演出年场次最高、观众数量最多的两项纪录。

宋城·西樵山岭南千古情项目效果图

2017年5月，宋城演艺中标佛山听音湖片区旅游演艺项目。佛山市南海区听音湖片区通过轻资产合作的方式引入了“西樵岭南文化旅游项目”，即宋城·西樵山岭南千古情景区项目。自景区开业之日起，双方合作期为10年。

政府给宋城旗下的项目公司支付服务费2.6亿元，包含品牌授权使用费、规划设计费、剧目编导费等，此外宋城每年能获得门票收入分成的20%。

2018年3月28日，宋城•西樵山岭南千古情景区在南海区西樵镇启动建设，预计到2019年年底竣工，2020年3月开门迎客。

然而，事情在2018年12月发生了反转。

宋城演艺发布公告称，以4.49亿元受让岭南千古情项目公司100%股权，并后续自主打造“宋城·西樵山岭南/佛山千古情景区项目”，一期总投资7亿元。

对于转变持有方式，宋城集团创始人黄巧灵对外的说法是，十分看好佛山的地理位置，“随着港珠澳大桥及广深港高铁等落成通车，大湾区旅游业大格局和‘一小时旅游圈’已经形成，我们非常看好该项目的发展前景，并会创造出更好的作品，佛山会给珠三角一个惊喜”。

但重资产的风险宋城早已吃过亏。2011年-2012年，宋城进行首轮扩张。当时披露的有6个项目，均为重资产，分别是峨眉山项目、泰安项目、石林项目、三亚项目、丽江项目、武夷山项目。

直到现在，仅有三亚和丽江项目如愿完成，泰安项目和石林项目在2015年注销，武夷山项目2018年注销，峨眉山项目也不了了之。

而且在旅游演艺行业，一个旅游目的地能否有200万客流量，几乎是一个旅游演艺项目能否盈亏平衡的关键性指标。

宋城与佛山政府的博弈中，如何把风险降到最低的情况下，进行重资产投资？政府给予宋城演艺3.7亿元项目补贴就说得通了。

政府累计投资已超6亿，宋城强势地位凸显

名义上是“轻转重”，但当我们仔细分析项目的资金情况，就会发现，在佛山项目中，当地政府依然承担了绝大部分的建设成本。