原标题：中国创投2018：告别非理性繁荣，这五大行业最坚挺【附下载】| 智东西内参

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2018年， 中国国内生产总值预计将达到88.17万亿， 同比增长6.6%。 今年以来受到国际经济局势紧张的影响， 我国经济受到一定下行压力， 随着近期政府维稳政策的出台和落实， 新阶段供给侧结构性改革以及新一轮改革开放高潮的不断掀起， 2019年国内市场信心将得到有效提振。随着我国经济从高速增长阶段向高质量发展阶段转变， 以政策刺激投资进而拉动经济增长的效果明显变弱， 经济增长模式逐渐向依靠技术进步和效率提高方向演变， 基于传统信贷思维的融资方式是高度匹配过去大规模房地产投资的社会融资需求的， 但其既不适应正在崛起的新经济市场融资需求， 亦落后于国际主流融资结构， 变革迫在眉睫。

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一、2018年新经济创投市场回顾1、宏观经济概览

人均可支配持续增长，中国经济转型中需寻求稳步发展。2018年， 中国国内生产总值预计将达到88.17万亿， 同比增长6.6%。 2018年前三季度， 全国居民人均可支配收入达到21,035元， 比上年同期名义增长8.8%， 扣除价格因素， 实际增长6.6%；其中城镇居民人均可支配收入达29,599元， 增长7.9% ， 扣除价格因素， 实际增长5.7%；农村居民人均可支配收入10,645元， 增长8.9%， 扣除价格因素， 实际增长6.8%。

▲2013-2018年国内生产总值及增速

▲2018年前三季度居民人均收入情况（单位：元）

国际贸易局势紧张经济明显承压，短期内已有缓和迹象。今年以来中美两大经济体间的贸易摩擦成为影响国际经济局势的关键因素。进入11月以来， 中美贸易摩擦出现明显缓和， 两国国家领导人通过电话交流， 同意两国经济团队要加强接触， 就双方关心的贸易摩擦问题展开磋商， 推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。 种种迹象表明中美双方有意在朝着和解的方向迈进。

▲中国对美贸易出口产品结构

▲第二批2000亿美元对华征税商品结构

内需对GDP增长拉动率持续增长，消费贡献稳中有升。国内方面服务业在GDP占比明显增加， 拉动率持续上升。 今年前三季度， 第三产业占GDP 比重为 51.0% ， 同比上年同期提升0.4%。 收入分配的改善支持大众消费快速增长， 内需对增长拉动率进一步提升， 消费贡献稳步增长。 前三季度内需拉动经济增长7.3%， 较去年同期回升0.5%。 其中， 最终消费支出拉动率为5.2%， 较去年同期回升0.7%。

▲主要产业增加值增速变化

▲细分产业对GDP的拉动率

产业机构优化，科研投入持续增加，为未来发展提供重要动力。新产业、 新业态与新商业的“三新” 模式正在快速崛起， 产业结构得到不断优化。 根据国家统计局10月发布的数据， 2017 年全国“三新” 经济增加值为129,578亿元， 相当于GDP 的15.7%， 比上年提高0.4%。 参考2017年工业在GDP的占比为33.9%， 这意味着， “三新” 经济已经相当于工业的一半左右， 在国民经济中已占据非常重要的地位。另一方面研发投入占GDP比重不断提升， 2017年达到2.2%左右。 目前PCT（专利合作协定） 专利申请数占全球比重超过20%， 位居美国之后排名全球第二。 中国制造业已经不再处于小型开放经济体赶超模式， 一些特定制造业领域已经与多数发达经济体展开直接竞争， 创新与研发将取代后发优势， 成为未来数年中国制造业发展的主要驱动力。

▲三大需求对GDP增速贡献率

▲研发投入占GDP 比重

2、新经济行业概览