摘要：网易考拉将合并亚马逊中国海外购业务，2018年年底签约，双方或采取换股方式。

《财经》记者 管艺雯 房宫一柳/文 宋玮/编辑

《财经》记者独家获悉，网易（NASDAQ: NTES）和亚马逊（NASDAQ:AMZN）正在推进一项有关中国电商业务的重大重组。网易考拉将合并亚马逊中国海外购业务，该谈判历时数月，由网易考拉主动发起并推进，双方或采取换股方式。

《财经》记者了解到，该交易于2018年年底签约，但进展并不顺利。一位接近该交易的人士告诉《财经》记者，“双方谈判期间都提了一些条件，经历了商业谈判中能出现的所有困难。”这缘于亚马逊是一家强势的大公司，而非一个纯买方或者纯卖方的直接买卖。

网易考拉诞生于2015年初，主打跨境电商，去年6月6日，考拉海购更名为网易考拉，正式进军综合电商市场，商品将不局限于进口商品，而是包括中国在内的全球高品质商品；亚马逊于2004年通过收购卓越网进入中国，目前亚马逊在中国布局的核心战略业务涵盖四个方面，包括以亚马逊海外购和全球开店为中心的跨境电子商务，涵盖纸书、Kindle和电子书的阅读业务，物流运营业务和云计算服务（AWS）。

一位电商投资人向《财经》记者分析，“主打‘中国卖全球’的全球开店业务应该还在亚马逊体系，亚马逊海淘进口业务（包括海外购和‘中国卖中国’）和网易考拉合并，然后很可能以考拉为主体拆分出来，亚马逊对其持股，独立上市。”

《财经》记者就此向网易考拉和亚马逊中国方面求证，双方均回复“不予置评”。

一位投行人士曾向《财经》记者预计，2019年对于并购将是重要的一年，市场上愿意做交易的资产明显在增加，从战投方的角度，“毫无疑问性价比会比2016、2017年高得多。此外，未来一段时间，市场上的并购交易，也会有更加多样化的可能性，而不是大家印象中的紧密围绕阿里和腾讯来进行。”

截至记者发稿，亚马逊股价为1607.95美元，公司市值7898亿美元；网易股价227.62美元，公司市值298.9亿美元。

网易为何主动想买？

2018年以来，由于游戏增长遭遇政策门槛，电商增速放缓，网易股价持续承压，2018年一年市值跌去三分之一。去年底，网易先后出售网易漫画给B站、下线网易有钱所有产品、关闭薄荷直播业务。据《财经》记者了解，网易2019年在游戏上将采取保守策略，立项难度变大，资源倾向于大IP大产品。

但网易创始人丁磊在电商领域始终充满野心，早在2010年网易就曾试水电商平台网易商城，又在2015年、2016年先后推出网易考拉和网易严选。如今，电商业务已经成为网易营收除游戏之外的重要增长业务。

2018年第三季度，网易最新财报显示，其电商业务在总营收中占比已近三成，丁磊曾多次表达对电商业务的厚望，“通过网易考拉、网易严选等电商业务，花三到五年时间再造一个网易。”

然而，网易电商业务的增速已经开始放缓。网易自2017年第四季度开始单独公布电商业务的财务数据，到2018年第三季度整整一年，其营收同比增速已经从175%逐步下滑到67%，网易的电商需要新的增长点。

一直以来网易在电商领域的动作都采取内部孵化的方式，几乎不对外投资的网易，此次与亚马逊中国海外购业务的合并交易颇为少见。

洋码头联合创始人章飞鹏向《财经》记者分析，“如果亚马逊供应链深度参与进来的话，对考拉标品领域还是有非常大的促进的，非标领域短期应该影响不大。”

2014年亚马逊中国正式上线其海外购业务，这是亚马逊在全球范围内的第一个本地化、多站点全球商店，消费者用中文即可直接购买来自亚马逊美国、英国、日本、德国网站的30大品类、近2000万件海外正品。商品由亚马逊全球物流体系从海外运营中心直接配送给中国消费者。2016年10月亚马逊Prime会员服务在中国上线，是亚马逊全球首个提供跨境订单全年无限次免费配送（单笔跨境订单金额超过200元）的会员服务。

亚马逊的全球供应商资源和跨境物流体系正是网易考拉最看重的地方，一位电商投资人向《财经》记者表示，此前的加拿大鹅事件反映了网易考拉在正品货源上存在隐患。

此外，网易电商业务需要长期资源投入。2018年第三季度网易电商业务毛利率10.0%，去年同期为11.5%，同比出现下滑；同时网易净利润持续下滑，第三季度整体净利润3.29亿美元，同比下滑25.3%，此前二季财报其净利润3.18亿美元，同比下降29%。

网易CFO杨昭烜曾在电话会议中表示，“目前公司还是专注于提高电商业务的规模，拓展市场总量，提升品牌知名度和用户美誉度，目前这个阶段的目标不是提高毛利率。”