原标题：创投观察 | 虚拟现实2018 ：寒冬第三年，春天就在前方

编者按：又到回顾总结旧一年展望新一年的年底了，36氪创投观察也筹划了一个年终特辑，对2018年热门赛道进行一个复盘和展望，还原无比精彩的 2018。

本文是创投观察系列的第144篇

分享人：36氪资深分析师石亚琼

VR/AR创投泡沫破裂后第三年，行业洗牌三年，创业者艰难生存三年，春天或就在前方。

处于“资本低潮期”，缺少大公司的投入，缺乏资金的支持，几乎所有的创业者都不得不开始尝试或者加强“自我造血”，中国的VR AR行业在大起大落中形成了与美国并不相同的格局。

在海外，C端与B端稳步向前推进，尤其是在B端，今年传统大公司纷纷入场，投资、并购依然不断，诸如德勤、埃森哲、欧莱雅、沃尔玛等纷纷入场，或投资或收购AR/VR创业公司。在国内，2018年能够获得融资的创业公司寥寥，诸多To C 公司纷纷转型或者新增To B业务；To B公司则不断强化造血能力和营收水平。

经历资本高潮后的三年寒冬，能够“活下来”的AR/VR公司其实已证明自己，在技术、产品、市场、现金流等方面必有可圈可点之处，很可能在接下来的国际竞争中，享有更强大的竞争力。

寒冬终会过去，春天就在前方。2019年，资本市场或小幅回暖。当下，硬件平台的体验已超过及格线，销量稳步小幅增加；C端内容团队经过多年锻炼，已完成入门积累；B端客户及方案供应商经过市场教育，已清晰界定自己需求并不断拓展能力边界……对于资本来说，必须要入场的时刻或许已不远了。